Горячие Новости

Облако тегов

Рейтинги РБ падают: что это - временное явление или устойчивый тренд?

Рейтинги РБ падают: что это - временное явление или устойчивый тренд?

Новости Беларуси. Суверенный рейтинг Республики Беларусь продолжает понижаться. 21 июля Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service снизило рейтинг бондов правительства этой страны. Падение произошло только на одну ступень - с В2 до B3, но инвесторов должна насторожить не очень хорошая динамика:
• это уже не первое падение суверенного рейтинга Беларуси за последние полгода;
• ценные бумаги правительства постсоветской республики также упали в цене, причем сразу на два пункта – с B1 до B3;
• валютные банковские депозиты также были понижены - с B3 до Caa1;
• все вышеперечисленные рейтинги имеют негативный прогноз.

Когда и почему снижались белорусские рейтинги?

Резкое ухудшение экономического положении в Беларуси, названное президентом республики Александром Лукашенко «второй волной кризиса», разумеется, не могло не отразится на кредитном рейтинге государства, поясняют эксперты землячества трейдеров и инвесторов Беларуси Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V. С начала текущего года он снижался уже несколько раз. Все дело в том, что разные представители «большой тройки», то есть самые авторитетные рейтинговые агентства мира, делали свои выводы по республике в разное время. Однако определенная цикличность в их действиях заметна даже невооруженным глазом:
1. Мартовское падение:
- 15 марта агентство Standard & Poor's снизило рейтинг Беларуси по обязательствам в иностранной валюте с В+ до В, в национальной валюте - с ВВ до В+;
- 29 марта агентство Moody's снизило кредитный рейтинг Беларуси с B1 до B2;
- в промежутке между этими датами третье агентство - Fitch Ratings – понизило рейтинг надежности семи крупнейших банков республики;
- среди причин снижения рейтинга эксперты агентства Moody's назвали дефицит текущего счета страны (на тот момент всего 16% ВВП) и явную нехватку золотовалютных резервов Национального банка Беларуси (1,3 миллиарда долларов). Примерно в том же духе высказались специалисты из Standard & Poor's и Fitch Ratings, отметив «возросшую уязвимость страны перед неблагоприятными тенденциями на внешнем финансовом рынке»;
- по всем рейтингам был дан негативный прогноз, то есть агентства были настроены крайне пессимистично в отношении белорусской экономики.

2. Майское падение:
- 29 мая Standard & Poor's снизило суверенный долгосрочный рейтинг Беларуси по обязательствам в национальной валюте с B+ до B. Кредитный рейтинг страны был помещен в список CreditWatch с негативным прогнозом. Напомним, за пять дней до этого, 24 мая, национальная валюта республики Беларусь пережила девальвацию на 56 %;
- S&P также поместило в список CreditWatch с негативным прогнозом долгосрочный суверенный рейтинг Беларуси по обязательствам в иностранной валюте (B), а также краткосрочные кредитные рейтинги по обязательствам в иностранной и национальной валюте (В);
- вопрос о нахождении белорусских рейтингов в списке CreditWatch должен был решиться в течение нескольких месяцев и зависел от того, сумеет ли правительство страны обеспечить достаточное внешнее финансирование для покрытия значительного дефицита по счету текущих операций или если банковские депозиты продолжат сокращаться и потребности во внешнем финансировании резко возрастут;
- экспертами агентства рассматривались как положительные, так и отрицательные перспективы. Но, как видим, оправдались именно последние.

3. Июньский отчет:
- 8 июня Moody's Investors Service выпустило свой ежегодный рейтинговый отчет о Беларуси. В нем, в частности, сообщалось: «Кредитный рейтинг страны на уровне В2 отражает мнение аналитиков, что в ближайшее время страну ожидают бреши в платежном балансе, а также трудности в среднесрочной перспективе с переориентированием текущих внешних долгов, взятых на финансирование внутренних нужд».

Что стоит за июльским понижением рейтингов Беларуси?

Moody`s 21 июля понизило рейтинг белорусских гособлигаций с "В2" до "В3", "потолок" облигаций в инвалюте — с" В1" до "В3", банковских валютных депозитов — с "В3" до "Саа1", облигаций и депозитов в национальной валюте — с "Ва1" до "Ва3":
Факторы влияния. Согласно официальному объяснению агентства Moody 's, очередное снижение белорусского рейтинга связано с несколькими факторами:
- недостаточностью внешней помощи для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса;
- ощутимой нехваткой иностранной валюты;
- девальвацией белорусской денежной единицы;
- спадом активности в банковской сфере;
- озабоченностью по поводу политической и экономической ситуации в стране.

Основная причина. Однако главной причиной нового снижения белорусских рейтингов, по признанию экспертов агентства, является сокращение финансовой поддержки Минска со стороны России. В анализе Moody's говорится: «Модель экономического развития страны опирается на высокие темпы роста кредитного обеспечения внутренних инвестиций и создания почти полной занятости, а также на повышение доходов населения с помощью государственных трансфертов. Эта модель может поддерживаться лишь до тех пор, пока внешняя помощь является недорогой и частой».

Оценка рисков. Аналитики Moody 's считают, что выйти из создавшегося положения белорусскому правительству смогут помочь только структурные реформы, которые будут способствовать скорейшему переходу к росту экономики на основе повышения производительности и конкурентоспособности благодаря кредитам. Все это невозможно сделать без существенных финансовых вливаний извне. И тут могут возникнуть некоторые риски:
- помощь должна быть очень значительной для того, чтобы основанный на госрегулировании и внутреннем спросе экономический рост Беларуси в конечном итоге не замедлился;
- получение помощи от МВФ повлечет за собой сокращение многих социальных программ в стране;
- получение помощи от России приведет к масштабной волне приватизации, а, возможно, даже реприватизации;
- в обоих случаях подобное развитие ситуации чревато обострением социальной и политической напряженности в стране, что не замедлит сказаться на экономическом положении Беларуси.

Прогноз Moody 's. Специалисты авторитетного рейтингового агентства прогнозируют, что в текущем году произойдет снижение дефицита счета текущих операций у Беларуси (приблизительно до 5 млрд. долларов), а в 2012 году он опустится еще ниже. Однако перспективы все равно остаются скорее пессимистическими. В отчете Moody's Investors Service дается вполне однозначный диагноз: «…официальных резервных активов в размере около 4 млрд. долл. США, в том числе золота и СДР, по-прежнему будет недостаточно для удовлетворения потребностей во внешнем финансировании страны. В отсутствие значительного притока иностранной валюты в краткосрочной перспективе - либо через помощь МВФ, либо через быструю приватизацию - проблемы Беларуси с балансом платежей будут сохраняться и ощутимо ухудшать показатели кредитоспособности».

По мнению экспертов факультета детального изучения торговой системы Masterforex – V , курс белорусского рубля после майского, почти двухкратного роста, продолжает находится в узком флете 4950-5000 рублей за доллар США, выход из которого подразумевает пробитие одной из его границ. Так пробитие верхней границы флета укажет на формирование волны 5/А и ближайшим уровнем сопротивления станет уровень в области 5100; пробитие же нижней границы флета укажет на формирование медвежьей волны С в коррекционном движении.

график

 

Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров: как вы думаете, оправдаются ли в дальнейшем негативные прогнозы рейтинговых агентств по поводу Беларуси?
• да, если сохранится напряженность в белорусско-российских отношениях;
• да, в любом случае;
• нет, если будет оказана значительная помощь извне;
• нет, в любом случае.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Если у Вас иное мнение напишите его в комментариях.
Возник вопрос по теме статьи - Задать вопрос »
comments powered by HyperComments
« Предыдущая новость «  » Архив категории «   » Следующая новость »

Рекомендованный брокер №1

Журнал «Биржевой лидер»

Журнал, интересные статьи

Видео

Энциклопедия

2 июня
2 июня
Посольства адреса
Посольства в Москве

Президент Северной Осетии Мамсуров Таймураз Дзамбекович
Twitter
Twitter (Твиттер)
Пользователь социальной сети
Пользователь социальной сети
Прогнозы: курс белорусского рубля
Прогнозы: курс белорусского рубля