Обновление рыночного прогноза за первую половину 2015 года: умеренный боковой тренд

Я всегда говорю, что люди торгуют не на рынках, а на своих представлениях о них и ожиданиях. Исходя их этого, хочу подчеркнуть, что данная статья отражает обновление моих представлений и ожиданий относительно текущего и будущего положения вещей на рынке. Я делаю подобные обновления каждый месяц в надежде на то, что они помогут мне и вам в торговле. Но польза будет только лишь тогда, когда мое видение ситуации будет совпадать с вашим. Если вы хотите каким-то образом опровергнуть мою точку зрения, помните о том, что каждый может найти какие-то аргументы, чтобы поддержать свою точку зрения, и опровергнуть мнения других. Просто имейте в виду, что я осознаю, - это лишь моя точка зрения, которая может не совпадать с вашей.

Данные обновления касаются рыночного типа, а также  пятинедельного цикла всех американских фондовых индексов, четырехзвездочной модели инфляции / дефляции и статистики Джона Уильямса вкупе с мониторингом американского доллара.

Общая картина

Американский фондовый рынок провел последние 100 дней в движении вверх на 2,77%, что можно приравнять к умеренному боковому тренду. Этот период включает часть декабря и январь, которые сопровождались слабой волатильностью (движение в узком диапазоне, равном 5%). Важно обратить внимание и на тот факт, что за тот же период индекс широкого рынка  S&P закрывался на рекордных отметках 23 раза.

Более того, доллар США двигался вверх большую часть времени. Когда доллар демонстрирует сильный бычий тренд, все остальное выглядит относительно слабым.

Табл. 1 Долговые часы: Положение США

За три месяца госдолг США вырос на 130 миллиардов долларов, если верить  usdebtclock.org.

Более того, тенденция американского правительства к манипулированию текущим долгом укрепляется и ускоряется каждый месяц.

Текущую ситуацию на рынке можно описать как умеренный боковой тренд

Я использую 100 дней как основной период для индикатора Market SQN для анализа ситуации на рынке, а периоды 25, 50 и 200 — дополнительные. Все периоды кроме 25 указывают на боковой тренд, а 25 — на медвежий. Индикатор волатильности был в бычьем тренде, но вернулся к средним умеренным значениям.

Моя классификация рынка носит более описательный, нежели предсказательный характер. Иными словами, он показывает на то, что происходит сейчас, а не прогнозирует будущее поведение. Графики на рис. 1, 2 и 3 включают недельный график S&P 500 за последний год, а также индикатор  Market SQN с периодом 100 дней и график волатильности в процентном выражении.

Рисунок 1.  S&P 500

Рисунок 2. Индикатор SQN

Рисунок 3. 20-дневный ATR% - индикатор волатильности

На рис. 4 мы видим таблицу с еженедельными изменениями по трем основным американским фондовым индексам. Сейчас все индексы направлены вверх, лидирует NASDAQ.

Рисунок 4. DOW 30, S&P, NSDAQ

Четырехзвездочная модель инфляции / дефляции (ЧМИД)

Говоря простым языком, инфляция означает удорожание товаров, а дефляция — их удешевление. Существует корреляция между уровнем инфляции и рыночными уровнями, поэтому уровень инфляции может помочь трейдерам понять более глобальные рыночные процессы, увидев более полную картину происходящего.

Вашему вниманию предлагаются компоненты модели и цены на конец февраля в сравнении с данными 2- и 6-месячной давности (табл. 2). Общее значение, равное -1, в февральском обновлении означает, что дефляция была доминантной силой, но была слабее, чем на протяжении предыдущих 6 месяцев, когда значение было -2 или ниже.

Таблица 2. Компоненты модели и цены на конец февраля в сравнении с данными 2- и 6-месячной давности

Данная модель продолжает указывать на сильные дефляционные силы на рынках. Основная причина этого видится в том, что каждая страна пытается экспортировать дефляцию в доллар США через обесценивание собственных национальных валют. Обратите внимание на тренд американского доллара, показанного на рис. 5.

Отслеживаем доллар США

В марте правило Тарпа было нарушено. Доллар рос против многих валют, а такое случается не так уж и часто. В Австралии, например, доллар США вырос против своего австралийского коллеги на 3 цента за 10 дней. Но в конце марта данный тренд подошел к завершению. Нужно отметить, что тренд, показанный на рис. 5, является мечтой для тех, кто торгует по тренду, и каждый, кто понимает, что делает, когда торгует на рынке Форекс, смог заработать много денег на тренде американского доллара.

Рисунок 5. Тренд доллара США

Вывод

На данный момент мы видим широкий боковой тренд, который включает в себя сильный рост S&P в ноябре, начавшийся с октябрьских минимумов. Индикатор Market SQN для апрельского обновления, тем не менее, не включает ноябрьские данные и начинается с раннего декабря. Мы запросто может увидеть предпосылки для смены тренда на медвежий в ближайшее время.

Еще хотелось бы затронуть один важный момент:

Когда привязка доллара США к золоту была отменена в 1971 году, американская экономика была в упадке несколько лет, а затем началось восстановление. По сути, доллар до сих пор остается мировой резервной валютой. Только поэтому США все еще могут позволить себе печатать триллионы долларов и заставлять остальные страны покупать их.

Но почему же доллар США все еще остается мировой резервной валютой? Ответ прост. Он стал единственной валютой на рынке нефти. Киссинджер когда-то подписал соглашение с Саудовской Аравией (и ОПЕК), чтобы продавать и покупать нефть только за доллары США. В обмен на это, они обещали закупать у них большие объемы нефти.

Но недавно мы могли наблюдать пару интересных моментов. Во-первых, вы все видели, что случилось с ценами на нефть с прошлого лета. Цены на бензин в США также упали. Почему? Дело в том, что США научились добывать сланцевую нефть, превратившись в одну из крупнейших нефтедобывающих держав мира. Этот факт очень сильно подорвал позиции многих экспортеров нефти.

Те же страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) уже некоторое время пытаются осуществить свой план по переходу от нефтедоллара к другим формам расчета, например, нефтеюаню. Почему бы и нет? Китай является крупнейшим потребителем нефти в мире. ОПЕК отчаянно сопротивлялись этому предложению долгое время, но в январе умер Король Саудовской Аравии Абдулла. Ему на смену пришел Король Салман, который выглядит более сговорчивым и вполне может поддержать планы БРИК.

На данный момент общие долларовые запасы всех стран мира (кроме США) оцениваются в 62 триллиона долларов. На каждом аукционе американских облигаций зарубежные правительства выкупают более 50% долга США. Но этому может прийти конец, если нефтедоллар исчезнет как понятие. И это может произойти достаточно внезапно. Вполне возможно, что многие страны захотят использовать юань для расчетов за нефть. Они могут даже начать избавляться от своих долларовых запасов. К счастью для США, на данный момент Китай является крупнейшим держателем американского долга (облигаций), поэтому власти Поднебесной могут скептический отнестись к идее перехода на нефтеюань, но до тех пор, пока не найдут возможность обменять хотя бы большую часть своих долларовых резервов на золото и нефть.

Но если нефтеюань все же станет официальной валютой расчетов на рынке нефти, в США обратно хлынут триллионы долларов, что приведет к резкому и серьезному росту процентных ставок, потому что США больше не смогут продавать свои долговые обязательства под низкий процент. В таком случае произойдет крах американского фондового рынка и рынка недвижимости, а это вызовет беспрецедентный кризис, по сравнению с которым кризис 2008 года покажется мелочью.

Может ли такое случиться уже в этом году? Вероятность есть, но она крайне мала, потому что Китай вряд ли захочет резкого перехода, который вызовет резкий обвал стоимости всех долларовых резервов, находящихся во владении КНР. Возможно, у нас еще есть пару лет в запасе, но я почти уверен, что это произойдет в ближайшие несколько лет. И когда это случится, вы должны быть готовы извлечь из этого выгоду, будучи мудрым трейдером. Те, кто отказываются подготовиться к изменениям, испытают жесточайший шок, тогда как подготовленные трейдеры смогут заработать на этом очень много денег.