Выделенные ЕЦБ банкам ЕС в конце 2011 года трехлетние кредиты на сумму в 489 миллиардов евро и меры фискального, финансового ужесточения для сдерживания роста госдолгов в державах ЕС немного ослабили проблему нехватки ликвидности в финансовой системе Европейского союза на определенное время. Глава ЕЦБ Марио Драги после нового заседания управляющего совета по ставкам в начале прошлого года сообщил о первых признаках экономической стабилизации в зоне ЕС.
Что же ожидает курс евро в среднесрочной перспективе и какие рекомендации рынка форекс, - разбирались аналитики журнала инвесторов "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии Masterforex-V.
ЕС: новые проблемы в государстве с оглядкой на курс евро
И все же поддержание ликвидности банков кредитами – прием, которому почти не доверяют эксперты. Растут проблемы обеспечения выплат пенсий стареющему европейскому населению, проблемы экологии, социальных меньшинств, мигрантов и так далее. И всего спустя день после умеренно оптимистичного заявления Драги агентство Standard&Poor's сообщило о падении суверенных кредитных рейтингов 9 государств из 17 стран ЕС. На две ступени упали рейтинги Испании, Италии, Португалии, Кипра. На одну снизились - Австрии, Франции, Мальты, Словении и Словакии.
Уже в середине января прошлого года Standard&Poor's снизило на одну ступень кредитный рейтинг еще и EFSF – организации, которая финансируется членами Евросоюза, она была создана 27 державами - членами ЕС 9 мая 2010 года для ведения борьбы с долговым кризисом Европы. Еще через пару дней Всемирный банк снизил прогноз глобального роста экономики в державах ЕС, предупредил о вероятном обвале мировой экономики. Через неделю после этого с предупреждением, что долговой кризис ЕС усугубляется, может отрицательно отразится на росте мировой экономики, выступил еще и МВФ. Он Европу призвал к немедленным действиям восстановления доверия к рынкам.
В конце января прошлого года рейтинговое агентство Fitch снизило долгосрочные кредитные рейтинги 5 держав ЕС с отрицательным дальнейшим прогнозом. Также оно высказало мнение в сообщении, что страны ЕС не в силах поддержать статус евро в качестве резервной мировой валюты. Кредиторы активно перемещают свои вклады со счетов в разных банках стран ЕС, помещая их в депозиты ЕЦБ. Все это подтверждает, что в ЕС складывается экономситуация, грозящая распадом союза. А это может иметь катастрофические последствия для общей мировой финансовой системы. Именно поэтому вопрос, который был приведен в заглавии материала, становится более и более остроактуальным и для держав Евросоюза, так и для всего земного шара. Для ответа на это вопрос, надо рассмотреть причины кризиса.
Причины и экономические механизмы долгового кризиса
Суть кризиса в любой системе – это накопление в системе итогов какого-то противоречия до уровня, после которого система быстро разрушается. Кредитно-денежным системам нынешних стран с рыночной экономикой, включая и ЕС присуще внутреннее противоречие: Нацбанки таких стран и ЕЦБ, ФРС, в некоторой мере МВФ в границах своей системы (SDR – специальные права заимствования) в обращение выпускают КРЕДИТЫ, как древние ростовщики. Через какое-то время кредитополучатели вынуждены возвращать ЭТИ КРЕДИТЫ, да еще и с процентами.
Суть кредитного процесса банков – эмитентов финансовых средств в обращении показана на следующей схеме:
Выдача кредитов банком-эмитентом финансовых средств в экономику;
Возврат кредитов банку-эмитенту денег с процентами 100 евро (рублей, долларов, гривен) 100 евро (рублей, долларов, гривен) + проценты по ставке рефинансирования
Противоречие данной схемы очевидно. Ведь каждый из центров эмиссии финансовых средств в результате каждого кредитного акта изымает средств из обращения больше, чем таким же кредитным актом он выпускает средств в обращение. Обычный пример со школьной задачкой о бассейне, который по одной трубе наполняется водой, а еще по двум трубам – опорожняется. В этом случае одна из опорожняющих бассейн труб (по возврату банковских кредитов) пропускает через себя тот же расход, что и труба, по которой бассейн и наполняется (выдача кредитов в экономику). А вот вторая труба (изъятие процентов), пропускает долю расхода наполняющей бассейн трубы. И каждому в школе, пожалуй, было понятно, что этот бассейн, в итоге, будет пустым.
Дабы мировая кредитно-денежная область действовала без проблем, которые ведут к кризисам, надо, чтоб в экономике все время возникало полновесных денег больше, чем их выпускает в экономику кредитами вся сумма эмиссионных банков. В то время, когда деньгами считались серебро, золото, такое условие с некоторыми проблемами, но все же выполнялось. Число реальных денег (серебра и золота как драгоценных металлов) в мировой экономике росло без инфляции. Во-первых, из-за того, что серебро и золото имеют свою цену, их добыча связана с некоторыми затратами. Во-вторых, потому, что серебро и золото все время добывались в природе и как финансовые средства вовлекались в область обращения. В-третьих, из-за того, что прирост объемов серебра и золота в обращении всегда отставал от темпов быстрого роста общемирового производства, прироста размеров товарной массы на рынках, потребности мировой экономики в денежных средствах, как в средстве обращения. Из-за этого в связи с притоком полновесных денег (драгоценных металлов) в экономику, противоречие между выходом кредитов в экономику, надобностью возврата данных кредитов с процентами в кредитно-денежных системах раньше в некоторой мере саморазрешалось за счет рыночных саморегуляторов.
Если же средств в экономике было слишком мало для решения такого противоречия, то росли рыночные цены на деньги-драгметаллы относительно самих товаров. Это стимулировало более активную добычу драгоценных металлов разными способами.И все же золото и другие ценные металлы по объективным причинам (известным экспертам) давно вышли из области обращения с денежными средствами. К настоящему моменту в экономику деньги выпускают только национальные банки держав вместе с ФРС и ЕЦБ. Они выпускают денежные средства символические (бумажные, электронные). Зачастую без необходимого обеспечения обязательств, перед организациями и людьми, обменивающими личные товары, ценности, труд на такие деньги. Каждый из Национальных банков в странах с рыночной экономикой, выпуская в экономику личные символические финансовые средства за счет кредитов. В результате каждого завершенного кредитного акта из экономики изымается больше денег, чем тем же кредитным актом он выпускает денег в экономику.
Схема кредитных эмиссий требует от любого Банка страны все больших темпов выпуска его кредитов. В противном случае в кредитуемой им экономике за короткое время возникает нехватка денежных средств для возврата кредитов с процентами. Определенный период кредитно-денежные системы, которые не имеют должного обеспечения обязательств, развивались, процветали благодаря тому, что скорость выдачи ими новых кредитов сильно превышала скорость возврата самих кредитов. И все же данная возможность исчерпала себя везде. Из-за этого скорость роста долгов по кредитам во всей экономике мира уже растет быстрее прироста настоящей цены финансовой массы в обращении. Это приводит к ситуации, когда долги, которые составляют основу финансовой мировой системы, массы ее активов, объективно не в силах быть возвращены. Уже отмечаются факты списания части долга, ужесточение бюджетной дисциплины, рост пенсионного возраста и налогов для населения, уменьшение числа госслужащих и доходов, уменьшение субсидий банкам, бонусов банкирам и тому подобное. И все-таки этого мало. Для преодоления кризиса важно обеспечить рост размеров производства, число рабочих мест. В противном случае число просроченных долгов будет быстро расти. Когда это станет привычным явлением – начнется быстрый и массовый невозврат не то, что самих процентов, а даже основного кредитного долга.А учитывая, что с этим и мировая экономика придет к активной рецессии, то спад денежной системы родит "хлопок" гиперинфляции, недовольства масс и рост цен в качестве почвы военно-полицейских и социально- пролетарских революций.
Курс евро глазами трейдеров биржи и форекс
По август-октябрь евро еще может, преодолев сопротивление 1.3242, достичь области 1.3492-1.3613. Но уже начиная с сентября цена станет испытывать сильное давление и на конец года мы ожидаем курс евро ниже 1.3242, рассказал в интервью "Биржевому лидеру" Ян Руткевич, аналитик компании GKFX:
Курс евро сформировал бычью А\В, образовав максимум 1.3206. На данный момент пара находится во флете, ограниченном уровнем сопротивления 1.3206 и уровнем поддержки 1.2993.Пробой максимума будет продолжением восходящего движения волной а(с)С, на пути которого уровнями сопротивления выступят уровни Фибоначчи 1.3259, 1.3337.
При пробое уровня поддержки 1.2993 пара продолжит снижение. Поддержкам выступят уровни 1.2978, 1.2925, 1.2859-отмечают аналитики факультета онлайн-обучения торговой системы Masterforex-V:
В свою очередь, Михаил Поддубский, аналитик ГК TeleTrade, пояснил, что наиболее вероятным сценарием на вторую половину 2013 года считаем неагрессивное снижение единой европейской валюты с целями примерно в район 1.26 долл.
При чем, вероятно, примерно до сентября ситуация на валютном рынке практически не изменится и по большинству инструментов мы будем наблюдать консолидацию в нешироких среднесрочных коридорах. Как раз к сентябрю вновь проявит себя тема возможного сворачивания программы количественного смягчения в штатах (предполагаем отказ от MBS уже на сентябрьском заседании).
В сентябре же состоятся и парламентские выборы в Германии, до которых ждать каких-либо серьезных шагов от ЕЦБ скорее всего не стоит. Однако если рассматривать валютный рынок с прицелом на всю вторую половину года, то, безусловно, на данный момент наиболее перспективными представляются позиции доллара, именно из-за противоположных планов регуляторов в отношении будущего монетарной политики
