Горячие Новости

Облако тегов

Математика облигаций

Сколько стоит заплатить за облигацию, чтобы получить необходимую норму прибыли? Какую доходность мы получим, купив облигацию по данной цене? Что будет с ценами на облигации, когда Совет по денежно-кредитной политике снова изменит процентные ставки? Мы рассмотрим все эти проблемы в этом руководстве.
 

Основные параметры облигации

 

Параметры, характеризующие облигации с фиксированной ставкой:
- номинальная стоимость - размер обязательства, понесенного эмитентом,
- цена выпуска - цена, по которой облигация продается держателям облигаций (облигации, продаваемые ниже номинальной стоимости, являются дисконтированными облигациями; облигации, продаваемые выше номинальной стоимости, являются премиальными облигациями),
- рыночная ставка по облигациям - рыночная цена по облигациям, выраженная в процентах от номинальной стоимости
- процентные купоны - периодические денежные пособия,
- номинальная доходность - отношение величины процентного купона к номинальной стоимости:
 
565478568-2019-12-08.jpg
 
где:
C - процентный купон
Wn - номинальная стоимость облигаций
- текущая доходность - отношение значения процентного купона к текущей рыночной цене облигации:
 
565478568-2019-12-08.jpg
 
где:
 
П - рыночная цена облигации
 
- доходность по YTM (доходность к погашению), определяемая на основе внутренней нормы прибыли будущих потоков доходов (см. Главу доходность инвестиций в облигации)
- чистая цена облигации - рыночная цена облигации без учета накопленного интереса
- цена облигации (грязная) - рыночная цена облигации увеличилась на накопленные проценты, рассчитанные по формуле:
 
Пример 1
 
Трехлетняя облигация с номинальной стоимостью 100,00 рублей с процентными купонами, выплачиваемыми ежегодно в размере 5,00 руб., котируемая по ставке 98,38%. С момента последней выплаты процентов прошло четверть. Основные параметры такой связи:
 
Рыночная цена (чистая): 98,38% x100,00 = 98,38 руб.
Рыночная цена (грязная): 98,38 + 0,25x5,00 = 99,63 руб.
 
Номинальная доходность:
 
565478568-2019-12-08.jpg
 
Текущая доходность:
 
565478568-2019-12-08.jpg
 
Рассчитанных выше параметров недостаточно для определения доходности инвестиций в облигацию в течение ее полного срока или цены, которую необходимо заплатить для достижения предполагаемой доходности. Поэтому необходимо использовать более сложные вычисления, основанные на принципах финансовой математики.
 

Оценка облигаций

 

Стоимость облигаций представляет собой сумму дисконтированных потоков денежных доходов, полученных в будущем от владения облигациями. На практике в случае денежных выплат это процентные купоны и сумма, полученная в результате погашения облигаций, которая обычно является номинальной стоимостью облигации (ссуды, предоставленной покупателем облигации). Ставка дисконтирования - это средняя доходность в течение срока погашения облигаций (YTM) о чем и говорит эта статья.
 
Зная сумму будущих процентных выплат, стоимость облигаций можно представить формулой:
 
565478568-2019-12-08.jpg
где:
 
C1, C2, Cn- процентные потоки
Ww - выкупная стоимость облигации (обычно это номинальная стоимость)
YTM - норма доходности по срокам погашения
n - количество процентных периодов
 
Автор:
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Если у Вас иное мнение напишите его в комментариях.
Возник вопрос по теме статьи - Задать вопрос »
comments powered by HyperComments
« Предыдущая новость «  » Архив категории «   » Следующая новость »

Nord FX как заработать на Форекс

Брокерская компания, основываясь на опыте последних недель, заявляет, что новички-трейдеры зарабатывали данным методом не менее 300 долларов в неделю. Представители компании уверяют, что в кризисный для экономики страны момент лучший способ заработать -- это стать трейдером в компании Nord FX. Таким образом, во время трудных экономических моментов не следует рассчитывать на деньги правительства, а лучше зарабатывать самим. Читать далее http://www.profi-forex.org/forex/forex-brokers/novosti-brokerov/entry1008208345.htmlКлиент должен отчетливо понимать, что осуществление операций на финансовых рынках Форекс содержит повышенную степень риска, что связано, в том числе, с вероятностью получения неконтролируемых убытков

Рекомендованный брокер №1

Журнал «Биржевой лидер»

Журнал, интересные статьи

Видео

Энциклопедия

Порнозвезды
Порнозвезды
Forex-Market
Forex-Market
20 февраля
20 февраля
Магнитная буря
Магнитная буря
FOREX CLUB (Форекс клуб)
FOREX CLUB (Форекс клуб)

Василий Маргелов: украинец, сделавший ВДВ ("войска дяди Васи") элитой ВС СССР