О курсе евро в свете распродажи Treasuries

есть мнение, что слабость доллара США и рост курса евро в район 1.2970 – это всего лишь фиксация прибыли на Forex

На сегодняшний, 30 мая 2013 года, день есть мнение, что слабость доллара США и рост курса евро в район 1.2970 – это всего лишь фиксация прибыли на Forex, фактор окончания месяца или просто реакция инвесторов на скудный новостной фон текущей недели. Как уже отмечалось, главное в данном случае для дальнейшего развития «бычьего» сценария по американской валюте, чтобы индекс доллара США был выше 83.50 (+83.00), а EUR/USD ниже 1.3000/25.

Treasuries & Fed
Формальным поводом к краткосрочному росту EUR/USD вполне могли стать заявления в среду главы ФРБ Бостона Эрика Розенгрина о том, что программа количественного смягчения оказала существенную поддержку экономике США, и было бы необдуманно (преждевременно) завершить ее сейчас. Впрочем, с учетом комментария Розенгрина о том, что в случае нормализации ситуации в экономике QE3 можно было бы сократить в масштабах несколько сглаживает для доллара суть данного выступления.
Аналогично определенные параллели можно провести с рынком Treasuries, где сильная распродажа и взлет доходности 10-летних гособлигаций к 2.17% во вторник мог на время снизить привлекательность долларовых активов, в том числе в контексте провального аукциона тогда же по размещению 2-х летних облигаций, спрос на которые оказался минимальным с февраля 2011 года (bit to cover/покрытие 3.04 при среднем значении 3.72).
Кстати, аукцион по размещению 5-летних Treasuries 29 мая также прошел довольно-таки слабо, учитывая, во-первых, низкий спрос на бумаги (bit to cover/покрытие2.79 при среднем 2.84), а также то, что первичные дилеры, торгующие на прямую с ФРС выкупили минимальный объем бумаг с 2003 года (32.6% от всего размещения).
В общем, доллар в чем-то мог просто пострадать от волатильности и чрезмерной реакции рынка Treasuries на грядущие перемены в политике ФРС (дневной рост доходности бумаг 28.05 оказался рекордным с октября 2011 года, а май в целом стал худшим месяцем для облигаций с декабря 2009 года). Добавлю, что в четверг Казначейство США проведет аукцион по размещению 7-летних гособлигаций на 29$ млрд.

Europe
В поддержку евро, со своей стороны, могли быть новости об утверждении накануне в Брюсселе решения ослабить меры бюджетной экономии для шести европейских стран (Франция, Испания, Польша, Словения и т.д.). Это может означать стимулирование экономического роста в еврозоне и некоторое снижение вероятности дальнейшего смягчения денежной политики в регионе в перспективе. Для ЕЦБ такая поддержка экономики – это в том числе возможность не думать сейчас о запуске каких-либо нестандартных мер в виде количественного смягчения.

Отмечу, что несмотря на возникшую волатильность и ослабление позиций доллара США в моменте, долгосрочные перспективы американской валюты по-прежнему представляются мне привлекательными.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets