Прошедшая неделя оказалась весьма насыщенной событиями и ближайшие дни рынки будут жить впечатлениями тех дней. ФРС, сделала конкретные шаги — обозначила ежемесячный объем выкупа ипотечных облигаций, 40 миллиардов долларов. Заявила о готовности пойти на дополнительный выкуп в случае необходимости и распространении выкупа на казначейские обязательства, отмечают эксперты компании Roboforex.
Не обсуждая эффективность мер, принятых ФРС, отметим, что предпринятые меры были изложены четко, понятно, однозначно. Чего нельзя сказать о плане ЕЦБ в части выкупа еврооблигаций. И намерение ЕЦБ может остаться таковым, так как премьеры Италии и Испании уже заявили, что не намерены до конца года подавать заявки для привлечения финансовой помощи — главное условие ЕЦБ.
Под давлением Германии Драги был вынужден выставить странам-должникам условия, после выполнения которых ЕЦБ мог начать выкуп еврооблигаций. Берлин закономерно опасался, что Рим и Мадрид, получив безусловную поддержку ЕЦБ станут проводить реформы спустя рукава и не будут сильно сокращать расходы бюджета. Именно из-за этих опасений помощь ЕЦБ была обусловлена дальнейшим сокращением расходов бюджета.
Предполагалось, что после принятия такого решения в ЕЦБ посыпется шквал заявок на получение помощи. Но этого пока нет. Негативный опыт Греции оказался поучительным. Ее правительство по рукам и ногам связано кредитными соглашениями, а резкое сокращение расходов привело к усилению рецессии. А итальянский премьер Марио Монти, судя по риторике, желает предстать национальным героем, выведшим страну из кризиса без попадания в долговую кабалу.
Таким образом, может оказаться, что планы ЕЦБ по выкупу еврооблигаций могут так и остаться только антикризисными планами. Рынки получили позитивный импульс, однако задержка активных действий ЕЦБ , может привести к новой волне массовых распродаж евро. От подобного шага сдерживает реализация QE3 со стороны ФРС. Понятным решением в этой ситуации видится покупка ЕЦБ, как это задекларировала ФРС, банковских или корпоративных облигаций, что соответствует мандату регулятора.
Ухудшающаяся экономика еврозоны — вот сегодня ее главная проблема. Спрос в мире падает, а евро укрепляется к доллару. В течение последних недель евро укрепилось с 1,2 до 1,3, а это грозит большими проблемами европейским экспортерам.
В краткосрочном плане евро будет еще расти, что позволит торговать в сильном локальном тренде. Вероятность начала коррекции сохраняется, а торговать более дальние цели сейчас не целесообразно.
Прогноз подготовлен экспертами компании Roboforex
