Ричард Султанов, возглавлявший IR в крупной международной компании Brunswick Rail: «Любые проекты в сфере высоких технологий должны быть нацелены на практическое применение. Они должны делать жизнь лучше и не зависеть от формата финансирования»
Топ-менеджер и финансовый эксперт Ричард Султанов (Richard Sultanov) рассказывает про привлечение финансирования и рынок ICO сегодня. Ричард Султанов имеет богатый опыт работы в области финансов и привлечения международного финансирования, руководил Investor Relations в Brunswick Rail. Он получил образование в Университете Калифорнии и учился на магистерской программе престижной Лондонской Школы Экономики.
Изменился ли рынок финансирования, особенно в сегменте высокотехнологичных проектов, из-за столь большой популярности ICO?
Ричард Султанов: С этим утверждением я не могу согласиться. Некоторые эксперты утверждают, что ICO - это совершенно новая сфера, совершенно новый этап развития технологий и мировой экономики. Полностью согласиться с этими людьми я никак не могу, так как ICO - это всего лишь еще один способ привлечения финансирования. Долгие годы IPO и SPO были очень популярны, но были и частные сделки. К тому же делать качественные ICO сегодня совсем нелегко.
Вы упомянули, что ICO – это не всегда легкий путь для проекта получить финансирование. Могли бы рассказать об особенностях поподробнее?
Ричард Султанов: Проекты и их организаторы при проведении традиционных IPO жаловались на высокие комиссии банков, на комиссии бирж за листинг, на сложности в процессе подготовки юридических документов. Но необходимо понимать, что и ICO на сегодняшний день - это и не дешево, и не легко. Бюджет типичного проекта требует огромных средств на маркетинг и PR/IR поддержку. Эта статья затрат может легко составить более миллиона долларов. Также сами криптобиржи где выпущенные токены будут торговаться зачастую берут схожие деньги за листинг. Иногда они предлагают проектам внести плату не деньгами, а токенами, но здесь для проекта появляются новые риски. Дело в том, что здесь мало прозрачности и минимальное регулирование. У биржи сразу появляется заинтересованность заработать на внесенных токенах – разогнать на них цену с помощью манипуляций, а потом избавиться от токенов. В конечном итоге сама биржа в большом плюсе, а проект страдает, так как сильное падение стоимости токенов негативно влияет на имидж проекта в глазах инвесторов и их уверенность в правильности своего выбора при вложении зачастую страдает.
Означает ли это, что ICO - не панацея для современного high tech или IT проекта?
Ричард Султанов: Конечно, есть и другие пути финансирования. В целом в мире сейчас наблюдается избыток ликвидности. Интересных и высокодоходных предложений по инвестированию сейчас не особо много, но плюс в том что инвесторы понимают огромный потенциал и роста и заработка на проектах в сфере высоких технологий и инноваций. Многие фонды сделали весьма выгодные инвестиции и ищут новые. Это даже не всегда компании наподобие Facebook или Apple, существует очень много более узкопрофильных компаний с большим потенциалом. Где-то это приложение, код, отсутствующий элемент уже существующего программного обеспечения. Финансирование придет к качественным проектам, поэтому не надо пытаться упаковать проект исключительно под ICO, это не всегда оптимальная или и вовсе ненужная стратегия. Надо думать и развивать идею и качество проекта, понимать как продукт будет работать, кто является целевой аудиторией и как и когда начнется монетизация.
Монетизация – это ключевая цель всех проектов в данной сфере. Расскажите об этом поподробнее, пожалуйста.
Ричард Султанов: Каждый проект хочет достичь этапа монетизации. Здесь все понятно. Могут быть различные причины – кто-то хочет дальше развивать проект и для роста нужны средства, кто-то хочет вернуть долговое финансирование, кто-то хочет частично или полностью выйти из проекта и начать что-то новое, а для этого тоже требуются деньги. Но я вижу важное отличие ICO от традиционных подходов венчурного финансирования. Традиционно проекты привлекали деньги у опытных фондов, которые имели команду профессионалов, корпоративную структуру, процедуры, связи на рынке. Это изначально хорошо отфильтровывало перспективные проекты от пустышек. После этапа финансирования они имели контроль для развития и достижения целей, контроль за расходованием средств, стратегией, оказывали помощь. С помощью традиционных венчурных инвестиций было создано множество успешно работающих компаний.
Сейчас даже сумасшедшая популярность не всегда означает монетизацию. Сервисы на платной основе сейчас не пользуются большой популярностью, а рекламу люди не переносят. А после истории с Facebook, вопрос защиты персональных данных стал особо актуальным. Ранее компании пытались активно зарабатывать на продаже персональных данных. Было много громких сделок, но проекты покупают для того чтобы удержать или нарастить рыночную долю, чтобы быть на слуху и не дать конкурентам возможность урвать часть рынка. Как мы видим – даже традиционные венчурные инвестиции не всегда доводят проект до монетизации.
Получается в проектах, которые используют путь ICO отсутствуют важные, фундаментальные основы и шансы на монетизацию еще меньше?
Ричард Султанов: Я бы сказал, что да. Отсутствует фильтрация, поддержка и контроль. Можно продать проект 10 000 «инвесторов», каждый из которых вложит пару сотен долларов. Они не будут задавать вопросов, зачастую сами не разбираются в проблематике, надеются на сверхбурный рост и прибыли. Это похоже на онлайн казино. Даже когда проект заявляет влиятельных советников (advisors), то необходимо понимать, что были случаи, когда человека листили на сайте без его ведома. Или есть advisors, которые в открытую говорят, что торгуют лицом и берут за это деньги. Например, недавно стало известно, что так поступает один очень известный человек из сферы IT - это основатель одной известной антивирусной компании.
Часто ли проекты ICO «сбиваются с пути»?
Ричард Султанов: Качественных проектов ICO действительно не много. И еще меньше проектов, которые смогут остаться с первоначальной идеей до конца и воплотить ее в жизнь, а потом монетизировать. Это сложный путь. Интересно наблюдать за проектами, которые кардинально изменились за короткое время своего существования в плане идеи. Нужна смелость признать неудачу, вести откровенный диалог со своими «инвесторами». Важна прозрачность. Все-таки сфера криптовалют не должна быть оторвана от мира, хотя многие этого очень хотят. Я думаю, к большому сожалению, на этом новом рынке будет весьма много разочарований. Некоторые проекты вымрут, как только закончатся финансовые ресурсы, которые были привлечены при ICO.
