Продажа американских акций последних дней могла удивить некоторых игроков. Масштаб изменений удивил многих людей. Возникли опасения по поводу того, не идет ли подготовка местного фондового рынка к началу рецессии, что является новостью о нескольких популярных синтетических индикаторах, среди которых они также подписаны региональными федеральными резервными банками.
Действительно ли Америка находится в опасности рецессии?
Это кажется преждевременным. Изменение фондового рынка не обязательно означает проблемы в экономике. Фондовый рынок движет своей динамикой. Давайте на минутку отойдем от экономических потоков и поищем подсказки, которые могли бы помочь нам определить прогноз на следующий раз, измеряемый днями и неделями, а не часами, - отмечают в брокерской компании NordFX.
Предполагается, что в текущей ситуации мы ищем подсказки относительно направления возможного положения на фондовом рынке США. Последние дни уже исчерпали потенциал наследования? Или это только начало и фаза ослабления продлится? В связи с тем, что речь идет о долгосрочных играх, в которых поддержание позиции может длиться даже недели, мы сосредоточимся на инструментах, основанных на фьючерсных контрактах. У них есть ключевое преимущество, которое отличает их от CFD на спотовые индексы - не возникает никаких затрат на своп. Фьючерсные контракты также имеют дополнительные преимущества в виде информации, которую мы не имеем в отношении самих индексов. Это отчеты о занятых позициях крупных участников, которые обязаны еженедельно информировать о масштабах своего участия на рынке (COT - Обязательства трейдеров).
Оказывается, кроме чисто технического анализа мы можем получить дополнительные данные, которые могут помочь в оценке текущей ситуации на рынке. Начнем с технического анализа контракта CFD на фьючерс на Nasdaq 100. Честно говоря, это один из графиков, который не требует слишком большого анализа, потому что картина говорит сама за себя.
График показывает цену серии сентябрьских фьючерсных контрактов на ежедневной основе. Правая сторона с большим подсвечником вчерашнего дня. Сегодня рынок пытается восстановиться, но выводы последних дней не являются оптимистичными. За этот короткий промежуток времени рост, имевший место с начала июня, был практически полностью нивелирован. Последний день, когда цена была ниже, - 6 июня, ровно два месяца назад. Такие скидки обычно не заканчиваются внезапно.
Поэтому, можно предположить, что после отскока рынок будет атаковать уровень локальной дыры на рубеже мая и июня. Отражение само по себе сложно оценить. График показывает горизонтальную линию потенциально сильного сопротивления в 7820 пунктов. Там цена меняла свое направление несколько раз. Другое дело, что вообще не сказано, что этот уровень будет достигнут вообще. Сопротивление, хотя и немного менее важное, также составляет половину вчерашней свечи.
Техника благоприятствует снижению, а эти отчеты? Что ж, давайте посмотрим на график ниже.
Фьючерсные контракты имеют свойство истекать в какой-то момент. Они перечислены в сериях, срок годности которых приходится на третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Долгосрочная торговля состоит из прыжков из серии, срок действия которой скоро истекает (обычно в среду или четверг на неделе вымирания) для серии, срок действия которой истекает на втором месте. Например: текущая сентябрьская серия истекает 20 сентября, поэтому 18 или 19 сентября вы должны закрыть позиции по этой серии и одновременно открыть их по декабрьской серии. Такие прыжки называются ролловерами. Хотя они генерируют затраты на дополнительную транзакцию, но для долгосрочных позиций, все еще крайне важно избавиться от затрат свопа. График выше показывает курс цены, предполагая, что позиция катится каждые три месяца.
График состоит из двух частей: первая - это курс цены, а вторая - курс из трех линий. Каждая из этих строк соответствует общему количеству позиций, которые имеет одна из трех групп участников рынка. Синяя линия (наименьшая из нас будет заинтересована) - это линия, показывающая полное участие мелких спекулянтов. Зеленые и красные линии гораздо интереснее, поскольку они показывают общую позицию хеджирующих организаций, таких как фонды, которые используют фьючерсный рынок для хеджирования своих портфелей акций (красная линия), и крупные спекулянты, то есть компании, которые берут на себя рыночный риск (линия зеленый). Линии около нуля. Когда в группе преобладают длинные позиции, линия находится выше нулевого уровня, а когда преобладают короткие позиции, линия находится ниже нулевого уровня.
Спекулянты следуют тренду, поэтому, как группа, они ошибаются в тот момент, когда на рынке появляется локальный экстремум. Обратите внимание, что в то время, когда контракт на Nasdaq100 включал значительные локальные минимумы, зеленая линия опустилась до нуля, а красная линия была положительной. Другими словами, для того, чтобы дно было значительным, должны быть страхи у спекулянтов и преимущество коротких позиций, а также среди тех, кто хеджирует готовность вновь участвовать в фондовом рынке и отойти от обеспечения портфеля.
Ссылаясь на этот механизм в сложившейся ситуации, можно создать впечатление, что этот момент перегиба еще не достигнут. Данные для еженедельных отчетов собираются по вторникам и публикуются в пятницу, поэтому в конце недели мы узнаем текущую ситуацию. Это не является серьезным неудобством, так как речь идет об изменениях цен в долгосрочной перспективе. В любом случае, маловероятно, что одна неделя изменит расположение позиций. У нас был пример на рубеже года, когда медленно растущие ставки не мешали спекулянтам держать короткие позиции. Подводя итог, как инструменты технического анализа, так и отчеты COT предлагают увеличить скидку на фьючерсный контракт на Nasdaq100.
Автор: Роман Бехс
