Горячие Новости

Облако тегов

Начало борьбы ЕЦБ с низкой инфляцией ознаменовалось понижением евро

Евродоллар возобновил снижение – видимо, начало борьбы с низкой инфляцией со стороны ЕЦБ и достаточно сильный отчет по американскому рынку труда наконец-то вдохновил "медведей" "на новые подвиги". Напомню: на прошлой неделе Марио Драги все-таки последовал своему обещанию сделать все, чтобы спасти евро, и пошел на невиданную для мировых Центробанков вещь – понизил депозитную ставку до отрицательного уровня -0,10%. 

Стоит отметить, что в ходе первых двух раундов LTRO ЕЦБ выдал банкам трехлетних кредитов порядка 1 трлн. евро. В настоящее время банки погасили примерно половину этой задолженности, что приводило к регулярному оттоку ликвидности из финансовой системы. Если бы экономика еврозоны показывала устойчивый рост, то данный процесс, скорее всего, остался бы незамеченным, но серьезным восстановлением в еврозоне пока и не пахнет, как сообщили аналитики Roboforex.
 
Другими словами, ЕЦБ попросту восстановил статус-кво, предложив банкам снова взять в кредит возвращенные деньги по предыдущим LTRO. Кроме того, регулятор прекратил “стерилизацию” ликвидности от покупок облигаций в 2010 и 2011 года. Все эти меры уже привели к падению одной из ключевых ставок Eonia (ставка по однодневным банковским кредитам) до минимального уровня за всё время существования еврозоны 0,053%.

Реакция рынка на принятые решения.

В целом реакция рынка до сих пор слабо коррелирует с принятыми решениями. Отчасти это происходит из-за того, что будущий эффект от данных громогласных действий ЕЦБ далеко не очевиден. В первых раундах LTRO банкам предлагали в целом беспроигрышную стратегию – на привлеченные от ЕЦБ кредитные средства покупать евробонды с достаточно высокими процентными ставками и зарабатывать на курсовой разнице.
 
Сейчас же банкам предлагают идти уже в реальный сектор экономики и кредитовать малый и средний бизнес. Все бы хорошо, если бы не существенная доля банкротств, в случае которых банки рискуют не вернуть свои кредиты, сохранив при этом обязательства перед ЕЦБ. В таких условиях неприятие риска со стороны банков растет, и многие предпочтут платить ЕЦБ по отрицательной депозитной ставке, чем кредитовать ненадежных заемщиков, как отметили аналитики Roboforex.
 
После публикации отчета по американскому рынку труда я перевернулся в продажи, и пока эта стратегия себя оправдывает. Возможно, что заседание ЕЦБ хоть и не привело к резкому обвалу валютной пары, но "медвежье" направление для рынка было подтверждено. Подумайте сами: в условиях, когда ЕЦБ снижает ставки до исторических минимумов и выдаёт на гора почти половину триллиона ликвидности, рост евро был бы чем из области фантастики.
 
 
 
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»

 

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Если у Вас иное мнение напишите его в комментариях.
Возник вопрос по теме статьи - Задать вопрос »
comments powered by HyperComments
« Предыдущая новость «  » Архив категории «   » Следующая новость »

Рекомендованный брокер №1

Журнал «Биржевой лидер»

Журнал, интересные статьи

Видео

Энциклопедия

топ
ТОП (рейтинг)
Владивокавказ
Столица Северной Осетии город Владикавказ
Мармазова Татьяна Ивановна
Мармазова Татьяна Ивановна
RD Global
RD Global
герб
Гербы стран мира
История создания Банков
История создания Банков