В шуме вокруг ФРС никто не рассматривает один аспект. В январе 2014 Бен Бернанке покинет свой пост, а значит, решения по QE3 и повышению ставок будет принимать уже новый шеф ФРС. Понятно, что решения в ФРС принимают коллегиально, но влияние его главы не стоит недооценивать.
Регулятор находится сейчас словно в мутной воде. Неизвестно, как экономика будет реагировать на повышение ставок. Именно поэтому Бернанке только и говорит о том, что пока ФРС не собирается повышать ставку, даже если безработица упадёт до целевого уровня 6,5%. О том, что есть существенный риск зависимости экономики от дешёвых денег, эксперты предупреждали уже давно, но их мало кто слушал.
Дело в том, что даже сейчас, при практически нулевых ставках, какого-то экономического бума не видно. Ставка находится на минимальном значении уже пять лет, и такое экстраординарное положение вещей уже становится привычным. Соответственно, есть вполне обоснованные опасения, что когда ФРС объявит о первом повышении ставки (а рано или поздно это должно произойти), то столь воспеваемое политиками и чиновниками восстановление экономики может сойти на нет.
Есть и оборотная сторона медали. На постоянной денежной подпитке индекс Доу показывает исторические максимумы. Как только ФРС начнёт сворачивать меры стимулирования, нас ждёт неминуемый обвал. Бернанке это понимает и, как может, пытается смягчить последствия. Более того, пока совершенно непонятно, что ФРС будет делать с выкупленными ценными бумагами на своём балансе, который раздулся уже до пятой части американского ВВП.
Эксперты рынка Форекс подчеркивают, что резкого сокращения ставки и неожиданного выхода из QE3 не будет. ФРС имеет достаточно механизмов, чтобы заблаговременно подготовить рынки к такому решению. Между тем, даже сгладив первоначальную реакцию, вряд ли получится избежать самых серьёзных последствий для экономики, поскольку для всех наступит абсолютно новая реальность. Насколько к ней окажется готова американская экономика – не знает сейчас никто. Пока же рынки живут краткосрочными ожиданиями относительно QE3.
В четверг вышла обнадёживающая статистика по пособиям – показатель 334k, двухмесячный минимум. Промышленный индекс по Филадельфии подскочил до 19,8 – наивысшее значение с апреля 2011 года. Все это дополнительные, не основные, аргументы в пользу сокращения QE3.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex (входит в ТОП рейтинга брокеров форекс Академии Masterforex-V) для издания «Биржевой лидер»
