Ключевым событием 6 сентября станет пресс-конференция Марио Драги, главы ЕЦБ. Как уже давно ожидается всеми, он должен будет приоткрыть тайну работы механизма выкупа еврооблигаций стран-должников. Решение о ключевой процентной ставке будет объявленов 15:45 мск, а конференция самого Драги назначена на 16:30мск. Всех интересуют условия, при выполнении которых ЕЦБ станет выкупать евробонды до стабилизации их доходности, отмечают эксперты компании Roboforex.
Сегодня же выйдет довольно много важной статистики, такой как второе чтение ВВП еврозоны, отчет агентства ADP по рынку труда США, число заявок по безработице в США. Но не она привлекает внимание рынков. Сейчас для них представляет интерес только решения ЕЦБ и рынки ждут их оглашения. Также сегодня состоится, в 19:30мск, размещение 10-летних испанских долговых бумаг на аукционе. Это интересно тем, что сразу будет видна реакция инвесторов и рынков на выступление Драги.
Основной риск программы выкупа еврооблигаций ( конечно, речь про Италию и Испанию) заключается в том, если ЕЦБ сумеет сбить волнения инвесторов на рынке долгов, то Рим с Мадридом могут начать нарушать принятые на себя обязательства по бюджетной дисциплине. Если так произойдет, то ЕЦБ окажется заперт в ловушке. Прекратить выкуп еврооблигаций он не может, ибо начнется паника среди инвесторов и взлет ставок, а это означает что ЕЦБ уже не покинет запросто долговой рынок.
Просчитывая такие варианты наперед, нужно установить сроки, в пределах которых будут проводиться интервенции. Иначе экономика еврозоны прочно «подсаживается» на постоянную денежную подпитку от ЕЦБ. Кстати, именно это соображение обуславливает отрицательное отношение Бундесбанка к предложениям Марио Драги. Германские банкиры опасаются. Чтобы временная помощь не превратилась в обязательный платеж. Но финансовые власти Германии вряд-ли смогут «де-юре» помешать ЕЦБ. Ведь и греки и немцы обладают одинаковым правом, одним голосом. Но без серьезной поддержки крупнейшей экономики Европы кризис не преодолеть.
Еще один важный аспект — статус собственно ЕЦБ перед проблемными странами. При реструктуризации госдолга Греции регулятор получил особое положение и не понес убытков, а вот частные инвесторы вынуждены были добровольно отказаться от 50 до 75 процентов своих капиталов. Если ЕЦБ лишит себя особого статуса и станет рисковать деньгами наряду с «рядовыми» инвесторами — тогда шансы у программы Драги возрастают.
Если Драги оставит привилегированное положение ЕЦБ, то невзирая на все слова и даже действия, инвесторы будут опасаться повтора греческого сценария и будет выталкивать доходность еврооблигаций вверх, невзирая на действия ЕЦБ.
В ожидании решений регулятора, пара EUR/USD подошла к локальному максимуму. Сегодня на рынке будет активное движение, поскольку после выступления Драги будет обнародована американская статистика. Тут уж центральное внимание будет приковано к отчету ADP в 16.15 мск, так как динамика новых рабочих мест существенно влияет на решение ФРС о QE3. В целом. Ожидается подрастание пары до начала выступления Драги.
Прогноз подготовлен экспертами компании Roboforex
