1. WASDE от 12 августа 2013 г. Прогноз производства в мире увеличен на 1,1%, в США увеличен незначительно. Экспорт в США пересмотрен в сторону увеличения на 2,3% в связи с высокими темпами в начале сезона и потенциально высоким спросом Китая.
Остатки на конец 2013/2014 г. в мире увеличены на 0,4%, при этом в США прогнозируется сокращение остатков на 4,3%. Средний диапазон цены прогнозируется на уровне 6,4-7,60 долларов/буш. Отчет получился нейтрально-"бычьим".
2. Экспорт. Чистые продажи (490,100 тыс. тонн) ниже на 33% значений прошлой недели и на 34% ниже 4-недельного среднего. Экспорт составил 709,900 тыс. тонн, что на 8% ниже значений прошлой недели, но на 5% выше 4-недельного среднего.
Экспорт значительно ниже ожиданий.
3. Погода. Погода в США стала более сухая, но пока это не влияет на урожаи.
4. Выводы и рекомендации. Цена на пшеницу по-прежнему остается зажатой фундаментальными факторами в коридор:
- подняться цене не дают конкуренты (Россия, Украина, Европа), у которых цена находится на уровне 6-6,3 доллара/буш. Указанные страны активно экспортируют свои урожаи;
- поддержку цене оказывает высокое мировое потребление. Рост производства пшеницы в мире полностью поглощается растущим спросом (Китай, Иран, Египет, Бразилия, ряд других стран).
Также опасение вызывает качество нового урожая. Уже многие эксперты указывали на то, что содержание протеина в больших урожаях Европы, России и Украины может быть пониженным, что приведет к переводу большей части урожая в кормовые сорта.
Предполагаем, что в краткосрочной перспективе цена будет двигаться в коридоре, в среднесрочной перспективе возможен рост.
Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.
