На прошлой недели разница в котировках цены на нефть между марками Brent и WTI достигла рекордних $18. В чем причины такого разрыва? Некоторые СМИ объясняют столь существенный разрыв в котировках проблемами на Ближнем Востоке и сокращением запасов Североморской нефти в Великобритании, прогнозируя сокращение середа в ближайшее время. Так ли это на самом деле?
Во второй половине прошлого столетия в качестве эталона цены на нефть использовалась марка WTI из-за ее привлекательного качества - низкого содержания серы. После реализации «Канадского проекта», WTI перестала быть эталонным сортом. На терминал Кушинг (шт. Оклахома) стала поступать «синтетическая» нефть, полученная из битуминозных песков в канадской провинции Альберта.
Новый трубопровод из Альберты в США был задуман еще в 2005 г. Его реализация началась в 2008 г. после согласования ряда экологических и прочих вопросов. Уже сейчас действует первая очередь трубопровода, которая тянется из Канады в Иллинойс и Небраску. Второй этап данного проекта предусматривает строительство следующей очереди трубопровода до Оклахомы, которое должно завершиться в I квартале 2011 г.
Мощности для хранения не рассчитаны на такой объем поступающей нефти. На американском рынке наблюдается перенасыщение данным товаром. Это подтверждает и последний отчет по запасам нефти в Кушинге: по сравнению с 2008 г., запасы увеличились в 2 раза.
Отсутствие соответствующей инфраструктура не позволяет поставлять нефть в морские порты США. Доставка железнодорожным или автомобильным транспортом приведет к увеличению стоимости нефти от $6 до $10 за барель, однако мощности ЖД транспорта не позволяют справиться с таким объемов нефти, а автомобильный транспорт не может быть использован круглогодично, в связи с климатическими условиями.
Большой объем поступающей нефти и отсутствие возможности дальнейшего распределения WTI по территории США оказывают существенное давление на цену WTI, т.е. операторы рынка вынуждены продавать нефть со скидкой по отношению к остальным сортам нефти.
По мнению аналитиков Кафедры торговли производными финансовыми инструментами на товарных рынках, до реализации третьего этапа проекта (2013 г.), который предусматривает строительство трубопровода из Кушинга на побережье Мексиканского залива, что обеспечит доступ к другим внутренним трубопроводам, после чего нефть сможет попасть в глубоководные порты и загрузиться на танкеры, марка WTI будет находиться под постоянным давлением, следовательно, существенных причин для паритетной цены WTI и Брент в ближайшие 2 года нет.
Кафедра торговли производными финансовыми инструментами на товарных рынках академии биржевой торговли Masterforex-V
