Программа покупки облигаций проблемных стран еврозоны ( Outright Monetary Transactions, сокращённо - ОМТ) оказалась под угрозой. Бундесбанк подал иск в Конституционный суд Германии о соответствии этой программы основному закону страны. Правительство Меркель уже говорило о соответствии программы немецкому законодательству, но Бундесбанк, очевидно, имеет другое мнение.
Нынешняя безмятежная тишина на долговом рынке еврозоны обеспечена только обещаниями Марио Драги. При необходимости он обещал запустить программу OMT. В свое время даже шла речь про открытую публикацию условий запуска программы ОМТ, но потом опомнились, что подобная мера открывает широкие ворота для различных экономических злоупотреблений. С тех пор условия запуска решили принимать в закрытом режиме.
Невзирая на всю громоздкость этой программы, ее существование вносит успокоение в ряды многих инвесторов, которые верят, что при необходимости ЕЦБ подключится к разрешению гипотетической ситуации. Бундесбанк всегда выступал против этой программы. И если сейчас иск к ЕЦБ будет удовлетворен, то ситуация на рынках, в том числе Форекс, серьезно осложнится.
Центробанки ведущих мировых экономик (Япония, Англия, США) проводят интервенции на долговом рынке, преследуя цель снижения процентных ставок и придавая импульс национальной экономике. Но ЕЦБ ведет себя иначе, оставаясь в стороне от таких мероприятий. Если в результате иска у ЕЦБ будет отобран этот механизм интервенций и ничего не предложено взамен, то вся еврозона по сути лишит себя мощного инструмента, который мог быть применен для стимуляции экономического роста.
Глава ФРБ Сан-Франциско, Джон Уильямс, своим заявлением о необходимости сократить программу QE3 в США существенно поддержал медведей по евро. И пусть сам Уильямс не имеет решающего голоса в Совете ФРС, но его мнение очень часто совпадает с мнением Бена Бернанке. Следовательно за его словами стоит нечто более значительное, чем частное мнение, что учитывается рынком.
У евробыков имеются свои проблемы, в частности, падение объемов строительства на 1.7% по всей еврозоне. Причем этот показатель падает 5 месяцев подряд. С учетом другой статистики по еврозоне, которая также не радостна, можно полагать, что медведи смогут опустить курс евро на несколько сотен пунктов вниз. Такая картина рынка говорит о том, что надо свои сделки удерживать на продажу. На несколько недель для евро установилась основная цель в отметке 1.2500.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
