Евровалюта стала законным платежным средством 1 января 2002 года в 12 странах Европейского Союза (сейчас 16) и вскоре набрала крейсерскую скорость в качестве мировой валюты для многих стран.
Экономические показатели не были впечатляющими, но Европейский Центральный Банк оказался компетентным пилотом и инфляция оставалась низкой. Как братья Райт, которые показали, что можно было создать летательный аппарат тяжелее воздуха, изобретатели евро продемонстрировали, что единая валюта может работать и без единой политической власти.
Это было в хорошую погоду. Но в состоянии ли евро выдержать ураган сегодня?
Некоторые трейдеры и инвесторы видели в единой валюте своего рода убежище. Однако тех пор в "европлане" стали появляться неисправности. Некоторые очевидные недостатки были улажены - первый в Греции, в настоящее время в Ирландии. Но появляются другие - в Испании, Португалии и даже Италии.
Надежды на лучшие погодные условия, такие как новые прогнозы пересмотра роста еврозоны в этом году по сравнению с 0.9% до 1.7%, не позволяют возникнуть панике. Одной из причин является то, что самолет оснащен немецким реактивный двигателем, который тащит шаткий биплан, сделанный из средиземноморского оливкового дерева и ирландского льна.
ВВП Германии вырос на 3.7% в этом году, в то время как в Ирландии, Испании и Греции произошло сокращение.
Лидеры стран ЕС пытаются устранить неисправность самолета в середине полета. Они создают системы раннего предупреждения - инспекции бюджетов стран и экономической политики. Там будут более жесткие финансовые правила, с жесткой и более ранней системой наказания для тех, кто к ним отнесется с пренебрежением. Четыре новых европейских регулирующих органа будут следить за финансовой системой. Банковские стресс-тесты будут проводиться тщательней. Был создан временный антикризисный фонд в размере 750 млрд. евро для стран, оказавшихся в беде (постоянный заменит его с 2013 года).
Многие думали, что евро будет этапом на пути к политической и экономической интеграции. Но все знали, что валютный союз с его разрозненные экономикой был далек от оптимального. Пакт стабильности и роста был разработан, чтобы держать своенравные страны, главным образом Италию, в узде. Убежденность в том, что экономика в конечном итоге объединится, разделяли и рынки.
Потеряв контроль над обменными курсами и денежно-кредитной политикой, не все поняли, что они должны стать более дисциплинированными и более гибкими. Когда немцы пережили жесткие реформы рынка труда для повышения конкурентоспособности, они получили девальвацию из-за неспособности своих соседей. Греция, Италия и Португалия упустили возможность установить более низкие процентные ставки, потеряли конкурентоспособность, рост замедлился и вырос государственный долг.
Несколько иной болезнью страдают Ирландия и Испания, где низкие процентные ставки помогли надуть пузырь собственности, а когда он лопнул - разрушил банки, создал задолженность домашних хозяйств и государственных финансов.
Евровалюта должна пережить бурю. Лидеры ЕС не продвинулись в достаточной степени в разрешении кризиса, чтобы удовлетворить рынки. Порой они даже сами и создавали панику. Многие из них сейчас призывают к более радикальным мерам, таким, как реструктуризация долгов или к эмиссия общих для всех еврооблигаций, или частично то и другое.
Политическая приверженность к евро может быть достаточно сильной для того, чтобы выручать чрезмерных должников и даже исключить кое-кого за частичное неисполнение соглашений. Но она не может быть настолько сильной, чтобы поддерживать более тесные финансовые интеграции.
Это нечто среднее между молитвой и импровизацией,- метко подметил аналитик компании «FreshForex» Владислав Митяшин.
ЕС постарается проводить изменения достаточно долго для того, чтобы буря утихла. Но все знают, что если реактивный двигатель толкает хрупкий биплан, результат может быть ужасным, подобным аварии или катастрофе.
Тонкий праздничный рынок обуславливает разнонаправленную динамику валют. Традиционно - в это время доллар сдает позиции. Это связано как с подведением платежных балансов в конце года, так и с возможностью заинтересованных лиц двигать валюты на низких объемах. Данные по экономике США, предполагают неоднозначную картину.
Следует остеречься беспорядочных колебаний на рынке, в такое время хорошо работать по техническому анализу, игнорируя слухи, но учитывая при этом время выхода новостей.
Быки по EURUSD отстояли поддержку 1.3065 и развили восходящую коррекцию, закрепившись выше 1.3200. Ближайшие сопротивления 1.3260/75.
Пара может откатить вниз к пробитому сопротивлению 1.3185, которое теперь стало поддержкой.
С учетом того, что Лондон сегодня не активен, движения вниз от сопротивлений следует ожидать в американскую сессию во время размещения 5-летних нот США.
