Горячие Новости

Облако тегов

Снижение курса иены: доллар начал мощный тренд укрепления?

курс японской йены

Новости форекс, курс японской иены. 22 мая с.г. международное агентство Fitch Ratings объявило о снижении целого ряда рейтингов Японии. В частности, ДРДЭ в инвалюте Японии снижен сразу на две позиции (с А+ до АА), а в национальной – на одну (с АА+ до А+). Суверенный рейтинг Японии отныне, по версии Fitch, не высший ААА, а «всего лишь» АА+. Положение Страны восходящего солнца осложняется тем, что прогноз по рейтингам – «негативный», что означает возможность пересмотра нынешних оценок в сторону ухудшения в ближайшее время.

Вердикт Fitch для одних был ожидаемым, для других – наоборот, неприятным сюрпризом. К первым относится большинство аналитиков, ведь другие рейтинговые «киты» понизили оценки Японии еще в прошлом году: Standard and Poor’s сделало это в январе прошлого года (еще до страшного землетрясения и цунами, сильно разрушивших инфраструктуру страны) до уровня АА–, а Moody’s – в августе 2011 г., до отметки Аа3.

Является ли высокий уровень государственного долга причиной априори снижать суверенные рейтинги или всё же в каждом отдельном случае требуется "индивидуальный подход" и чем это грозит экономике Японии?


Особенности японских долгов


Огромнейший госдолг Японии стал главной причиной снижения рейтинга страны – как для Fitch, так и других агентств, пояснили эксперты лучшего проекта обучения форекс в Европе 2009-2012гг. Академии биржевой торговли Masterforex-V:

  • по итогам 2011 г. госдолг Страны восходящего солнца составил 229,8 процентов относительно ВВП. Это крупнейший показатель в мире – сравните: на тот же период госдолг Греции, идущей на втором месте мировых должников среди крупнейших стран мира, был равен «всего лишь» 160,8 процентов;
  • к концу нынешнего года эксперты ожидают роста госдолга Японии до 239 процентов от ВВП.

Действительно, признают эксперты Академии Masterforex-V:

  • Япония к концу 2011 г. по абсолютному объему государственного долга (13,486 трлн. долларов США) лишь немного уступала мировому лидеру по этому показателю – США (15,537 трлн. долларов США) и невероятно опережала идущую на третьем месте Германию (2,915 трлн. долларов США);
  • при этом рост задолженности Японии за 2011 г. составил 14%. Это, безусловно, высокий показатель, но меньше, чем было у Испании (20%), Бразилии (18%), Великобритании и Швейцарии (по 17%) и Ирландии (16%), столько же, сколько у Норвегии и Мексики, и лишь немногим больше, чем у Франции и Нидерландов (по 13%), Бельгии и Греции (по 12%), Канады (10%) и США (9%);
  • но вот по объему госдолга на душу населения Япония является мировым лидером (105,5 тыс. долларов США), причем более чем вдвое (!) опережая идущих на втором месте Ирландию и США (по 49,8 тыс. долларов США);
  • после последнего мирового кризиса госдолг Японии увеличился на 61 процентный пункт, в то время как в среднем по ОЭСР – на 39 п.п.

Но Япония – во многом уникальная страна. И в отношении государственных долгов – тоже:

  • 95 процентов долговых обязательств Японии скупают местные компании (в числе которых Инвестиционный пенсионный фонд, Почтовый банк и прочие государственные компании) и только 5 % – иностранцы;
  • почти половина японских долгов находится в руках частных лиц, более 40 % приходится на госкомпании;
  • Япония – второй после Китая держатель казначейских облигаций США (почти на триллион долларов);
  • неудивительно, что по объемам внешнего государственного долга Япония находится только на 5-м месте в мире (2,719 трлн. долл.). Причем по отношению к ВВП в 2011 г. этот показатель составлял 46 %, что в разы меньше, чем у Ирландии (1081 %), Великобритании (407%), Гонконга (371%), Нидерландов (316%), Бельгии (272%), Швейцарии (212%), Франции (202%), Германии (157%) и т.д. По этому показателю Страна восходящего солнца гораздо ближе к России (28 %), чем к ведущим странам мира.

Нарыв должен был прорваться


Рано или поздно это должно было случиться – слишком длительный срок накапливались долговые проблемы в японской экономике:

  • уже более двух десятилетий страна откровенно живет в долг: в начале 90-х гг. госдолг Японии составлял 52 % от ВВП. А бюджет на нынешний год предусматривает, что 56,2 % (!) расходов будут выполнены за счет заемных средств;
  • темпы роста страны с 90-х гг. очень низкие: по сравнению с 1991 г. экономика Японии в 2011 г. сократилась на 0,2 %;
  • с 2001 г. финансовый сектор страны находится под постоянной угрозой дефляции.

Если бы японская экономика не была третьей по объемам в мире (а еще несколькими годами ранее – второй), то ее рейтинговые агентства давно бы уже свели в разряд околодефолтных. Японскую экономику поддерживала уникальная сплоченность нации, скупающей все долговые обязательства правительства, но уровень сбережений японцев сейчас составляет 2 %, в то время как 20 лет назад этот показатель составлял 14 %. Будут ли граждане Страны восходящего солнца скупать новые долговые обязательства страны, если многие из них еле-еле сводят концы с концами после прошлогодних землетрясения и цунами? А рассчитывать на иностранных инвесторов не стоит: никого из них не соблазнит доходность по японским гособлигациям на уровне 1 процента. А поднять процентные ставки по ценным бумагам – значит, поставить страну на грань дефолта и обрушения национальной валюты.

Что же происходит на валютном рынке? Курс иены продолжает формирование долгосрочного тренда, направленного на укрепление против доллара США. Эксперты факультета онлайн-обучения торговой системе Masterforex-V считают, что пара USDJPY закончила формирование бычьей подволны, предположительно В(С), в долгосрочной медвежьей волне А/В. Пробитие локального минимума 78.99 продолжит формирование текущей медвежьей волны подволной А(С)/С; ближайшие поддержки расположены на уровнях Фибоначчи 78.85, 78.32, 77.64. Бычий ФЗР на уровне 80.14, совместно с пробитием медвежьего наклонного канала МФ, подтвердит окончание медвежьего движения и начнет формирование бычьей волны А/В, ближайшим важным сопротивлением которой станет пивот МФ 80.36:

курс японской йены

Стоит ли ждать нового «японского чуда»?


А может, жители Страны восходящего солнца в очередной раз продемонстрируют образец «японского чуда»? Но, как считает эксперт Академии Masterforex-V руководитель факультета среднесрочной торговли Евгений Олегович Антипенко (ATEI), даже попытка подобного сама по себе станет чудом:

  • кроме астрономических долгов, важнейшей проблемой Японии является демографическая: нация катастрофически быстро стареет. Еще четверть века назад только 12 проц. японцев было в возрасте свыше 65 лет, сегодня их уже 23 проц. Средний возраст населения Японии – 45 лет (в США, к примеру, – 37 лет). К тому же население страны быстро сокращается: через 10 лет японцев будет меньше на 3,5 проц. (4,4 млн. чел.), а к 2050 г. – еще на 25 %;
  • дефицит бюджета. В следующем финансовом году дефицит госбюджета планируется на уровне 10 %;
  • объязательства. В нынешнем году Токио должен выплатить по взятым ранее кредитам 3 трлн. долл. И с каждым годом эта нагрузка будет только возрастать;
  • снижение государственного долга планируется только с 2021 г.;
  • энергозависимость. После прошлогодних природных катастроф треть энергетических мощностей страны вышла из строя. Япония и так импортирует 95 %. потребляемых нефти и угля, а теперь вынуждена увеличить закупки энергоносителей – и это при высочайших ценах на них. Плюс власти приняли политическое решение о сворачивании ядерной энергетики, что потребует закупок всё больших объемов нефти, газа, угля;
  • положительная динамика роста ВВП Японии в первом квартале нынешнего года (на 1 проц.) не должна обманывать – в основном она обеспечена за счет восстановительных работ на разрушенной землетрясением и цунами инфраструктуре. ОЭСР считает это временным явлением и несущественным для общего роста японской экономики – в 2012 г. по этим статьям расходов будет потрачено всего около 1,5 % от ВВП;
  • Япония стремительно лишается своего главного козыря – профицита внешней торговли. Даже в торговле с Китаем, которая всегда была «в плюсе» для Токио, уже существует паритет;
  • решить проблемы нынешние власти намерены за счет повышения налога на потребление (к 2015 г. его хотят поднять с нынешних 5 до 10 процентов). Но в парламенте и в самой правящей партии существует сильное сопротивление этим планам, поэтому не исключено, что и этот пока единственный серьезный рычаг в борьбе с долгами будет отменен при очередной смене правительства (а в Токио смена кабмина происходит очень часто).

Нельзя не прислушаться к словам генерального секретаря ОЭСР Анхеля Гурриа, который считает, что японцы «не понимают глубины кризиса», чтобы начать проводить радикальные реформы.

Поэтому очень тревожно становится за иену – некогда «тихую гавань» – и всю мировую финансовую систему…

Редколлегия журнала «Биржевой Лидер» совместно с экспертами Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводит опрос на форуме трейдеров Forex: как скажется на курсе иены снижение рейтингов Японии?

  • она ослабеет, что будет на руку Токио
  • в среднесрочной перспективе ей грозит потеря статуса мировой резервной валюты
  • ничего не изменится – точно так же, как после снижения рейтинга США в августе 2011 г.

 

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Если у Вас иное мнение напишите его в комментариях.
Возник вопрос по теме статьи - Задать вопрос »
comments powered by HyperComments
« Предыдущая новость «  » Архив категории «   » Следующая новость »

Рекомендованный брокер №1

Журнал «Биржевой лидер»

Журнал, интересные статьи

Видео

Энциклопедия

Карта Южной Осетии
Республика Южная Осетия
Онищенко Геннадий Григорьевич
Онищенко Геннадий Григорьевич
бунгало
Бунгало
Матейченко Константин Владимирович
Матейченко Константин Владимирович
Microsoft Office
Microsoft Office
Гороскопы
Гороскоп для инвестора