Российский рубль уже рухнул бы, если бы не Центробанк. Центральный банк Российской федерации держит курс на удержание курса рубля – такой вот получается каламбур.
Нужна ли рублю такая поддержка и стоит ли ожидать, что его курс станет расти, разбирались аналитики отдела «новости России» интернет-журнала «Биржевой лидер».
Центробанк спасает рубль валютными интервенциями
В настоящее время Центробанк в очередной раз повысил границы коридора бивалютной, евро-долларовой (соответственно 0,55 и 0,45) корзины на 5 копеек. Предполагается, что это должно поддержать курс рубля на валютном рынке. В июле 2013 года Центробанк сдвигал границы на те же 5 копеек вверх, но трижды препятствуя ослаблению рубля.
Диапазон допустимых значений бивалютной корзины задан плавающим коридором в 7 рублей с июля 2012 года. И границы этого коридора автоматически корректируются на 5 копеек, если размер накопленных валютных интервенций Центробанка превышает целевой объём на 450 миллионов долларов (до июля 2013-го года – 500 миллионов долларов).
Валютные интервенции Центробанка сглаживают валютные колебания и не позволяют валютным курсам впадать в лихорадку, непредсказуемо и скачкообразно изменяясь на несколько рублей в день в обе стороны. Такая валютная лихорадка негативно отражается на экономике в целом, вынуждая закладывать повышенные валютные риски в долгосрочные контракты, увеличивая их стоимость. Фактически нынешние интервенции Центробанка не позволяют рублю обесцениться, то есть являются одним из основных регулятивных инструментов Центробанка. Если учитывать намерения Центробанка в 2015 году перейти к плавающему курсу рубля, можно заключить, что интервенции – это не просто один из основных, а единственный способ поддерживать рубль в настоящий момент.
Курс рубля снижается – но в допустимых пределах
Эксперты подчеркивают: сегодняшние действия финансовых властей направлены на ослабление рубля, а Центробанк просто не дает этому ослаблению быть резким. До тех пор, пока Центробанку хватает средств для валютных интервенций, валютный рынок соответственно остается контролируемым, ослабление рубля – в пределах роста инфляционных ожиданий. Последние резко увеличились бы в том случае, если бы курс рубля резко снизился; в такой ситуации и объем интервенций требовался бы куда более значительный.
Большинство экспертов считают повышение границ валютного коридора адекватной и вынужденной мерой Центробанка:
– рынок сегодня ожидает завершения программы ФРС по количественному смягчению;
– Европейский центральный банк удерживает ставки на уровне 0,5%;
– инвесторы сбрасывают рисковые активы;
– продолжается сильный отток капитала;
– снижаются доходы от экспорта нефти.
Эксперты считают, что следует ожидать повышения границ и в дальнейшем, поскольку эта тенденция заложена в принципах бюджетной политики, ориентированной на переход к плавающему курсу рубля.
Когда рубль начнет расти: мнение экспертов
В отношении того, следует ли ожидать роста курса рубля, эксперты и трейдеры затрудняются дать однозначный ответ, отметили в аналитическом отделе компании Tusar FX (входит в высшую лигу рейтинга брокеров Форекс Академии Masterforex-V). Нынешние меры Центробанка, валютные интервенции стали необходимыми, когда рубль начал сильно снижаться (например, курс евро к рублю поднялся выше 44 рублей – впервые с 2009 года). На это снижение повлияли:
– падение цен на нефть;
– негативный инвестиционный климат в стране;
– переключение инвесторов на США, где фондовые рынки переживают пиковую активность;
– распродажа рисковых активов.
Основной причиной, по мнению экспертов, остается отток капитала. А поскольку он продолжается, то, несмотря на интервенции Центробанка РФ, скорее всего, о повышении курса рубля пока говорить не приходится.
Российский рубль может продолжить ослабление по отношению к доллару США на фоне комментариев российских монетарных властей о том, что ожидать заметного укрепления рубля не следует. Начало торгов на валютном рынке мы ждем возле отметки 33 рублей/долларов США, не исключая в дальнейшем подъем доллара к месячным максимумам:
Видео: Интервенции ЦБ России: можно ли говорить об укреплении курса рубля - трейдеры
Интервенции ЦБ России: можно ли говорить об укреплении курса рубля - трейдеры
