Июль на Украине воистину жаркий месяц. Он начался с «горячей» новости от НБУ – по итогам января-мая этого года профицит платежного баланса страны увеличился в 7,7 раза и составил 3,262 млрд. долларов. Эксперты, как это часто бывает с ними в последнее время, резко разошлись в своих оценках этих экономических перемен.
Одни полагают, что для Украины заканчивается «черная полоса», начинается рост экономики, которого все так долго ждали. Другие отмечают нездоровый характер этих «побед» Киева, связывая профицит платежного баланса со снижением деловой активности в стране и неблагоприятной внешней конъюнктурой. Чем вызван профицит платежного баланса страны, и грозит ли он обвалом национальной валюты, разбирались аналитики отделов «Новости Украины» и «Новости форекс» журнала инвесторов «Биржевой лидер».
Гривна падала, падает и больше не будет падать?
Последние новости от Нацбанка взбодрили и заразили оптимизмом многих на Украине. В самом деле, если экономика в разгар периода отпусков показывает такие результаты, то к концу года можно выйти на вполне приличные показатели. За счет чего произошел профицит, и какие резервы развития украинской экономики видят эксперты? Их оптимизм, признаем, умеренный, вызывают следующие факторы:
- крупные внешние займы в начале года позволило правительству создать валютную подушку, которая, считает эксперт Марьян Заблоцкий, снижает угрозу для курса гривны. К тому же на днях Китай объявил, что их инвестиции в аграрный сектор Украины могут возрасти до 10 миллиардов долларов. По этому поводу неподдельный оптимизм испытывает президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко – «Как только Китай начнет есть белый хлеб, мы будем при деньгах»;
- нынешнего объема ЗВР вполне достаточно для поддержки курса гривны в случае спекулятивного давления на него, уверены в НБУ;
- глубокий внутренний рынок. Известно, что на руках у украинцев находится более 100 млрд. долларов. Реальные доходы в стране в первом квартале этого года увеличились на 7,6 процента по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Соответственно, растут и расходы, в январе-марте они увеличились на 6,6 процента;
- превышение объема продажи населением иностранной валюты над объемом покупки. По мнению исполнительного директора Международного фонда Блейзера Олега Устенко, это свидетельствует о постепенном восстановлении доверия к финансовому сектору и сжиманию теневой экономики в стране;
- импортозамещение приносит свои первые плоды. Как известно, правительство объявило курс на защиту и развитие отечественного товаропроизводителя. Особенно это касается сельскохозяйственной отрасли. В этом году ожидается урожай зерновых близкий к рекордным показателям – 53-54 млн. тонн. Это значит, что к осени объемы экспорта вырастут, а вместе с этим вырастет и сальдо платежного баланса;
- низкая инфляция. По росту цен в январе-мае 2013 года Украина оказалась на последнем месте в списке постсоветских стран – 0,2 процента. Для сравнения в Беларуси, оказавшейся в этом списке на первом месте, инфляция составила 6,6 процента;
- надежды на восстановление европейской экономики с середины третьего квартала, что должно положительно сказаться на украинском экспорте.
Курс гривны, пробил важные сопротивления 8.1596, 8,2016 и 8,2083 и откатился во флет, отмечают аналитики факультета онлайн-обучения торговой системе Masterforex-V. Остается важное сопротивление 8,2677.
Поддержка располагается на уровне 8,0711, отмечают в аналитическом отделе компании Tusar FX (входит в высшую лигу рейтинга брокеров форекс Академии Masterforex-V):
Тише едешь – меньше должен
Реалисты же утверждают, что никакого чуда не произошло, манна Небесная не просыпалась на Украину. Не случайно же правительство Украины не желает открывать прогнозы основных макроэкономических показателей госбюджета на 2014 год.
Пессимизм подкрепляется следующими статистическими данными, которые одновременно помогут разобраться и с природой возникшего профицита платежного баланса страны:
- неблагоприятная внешняя конъюнктура, повлиявшая на объемы экспорта. Не будем далеко ходить за фактами, отметим лишь, что в мае экспорт сократился на 17,8 процентов (до 5,2 млрд. долларов), в большей степени это было вызвано известными ограничениями для украинской продукции на рынке ТС. Речь идет, прежде всего, о поставках труб и железнодорожных вагонов в Россию. Результатом этого стало сокращение экспорта металлургической продукции почти на 26 процентов, а продукции машиностроения более чем на 21 процент, добавим также ограничения на экспорт сельскохозяйственной продукции, что снизило украинский экспорт почти на 35 процентов;
- падение импорта товаров вызвало снижение спроса на валюту в стране. В частности, в мае импорт товаров сократился более чем на 31 процент к маю 2012 года. В частности, в эти месяцы Украина газ не закупала, а почти под ноль выбрала его из хранилищ. Но ведь осень не за горами, и газохранлища придется заполнять. Вот и весь профицит выйдет;
- низкий приток ПИИ, их объем снизился более чем на 41 процент (до 1,363 млрд. долларов);
- сокращение золотовалютных резервов на 2,8 процента (24,5 млрд. долл.). В НБУ утверждают, что это сокращение произошло во многом из-за плановых выплат долга по кредиту МВФ и по государственным облигациям. Так или иначе, но получается, что Нацбанк за месяц растерял все, что накопил с начала этого года. А всего за два последних года резервы Украины сократились на 10 млрд. долларов;
- отсутствие доверия к гривне у населения. Известно, что 72 процента украинцев имеют сбережения. При этом в гривнах их хранят только 37 процентов (данные опроса DW-Trend);
- ВВП практически не растет. Министерство финансов страны недавно вынуждено было ухудшить свой собственный прогноз на этот год до 1-1,5 процента, тогда как в бюджете его рост был заложен на уровне 3-4 процентов. Впрочем, в ЕБРР настроены куда пессимистичней, здесь считают, что ВВП Украины в этом году сократится на полпроцента;
- прогноз для банковской системы Украины рейтингового агентства Moody's остается отрицательным. Это связано, прежде всего, с низким качеством банковских активов и сложной экономической ситуацией в стране.
Так, доля проблемных активов банков, по данным НБУ, превышает 9 процентов, а вот рейтинговые агентства оценивают ее значительно выше – в 40 процентов. Украинские банки боятся кредитовать реальный сектор экономики, слишком велики риски. Но это не спасает отечественную банковскую систему от убытков, в мае они составили рекордные за последние три года 3 млрд. гривен.
Итак, макроэкономические показатели в украинской экономике ухудшаются, между тем валютные долги МВФ отдавать надо. Так что к осени платежный баланс вновь станет отрицательным, а давление на курс гривны только усилится. Получается, что банальное сокращение импорта в последние месяцы нам выдают за реальное улучшение экономики страны?
