Как инвестировать "умные деньги"? Отчеты по фьючерсам и СОТ

Как инвестировать с помощью отчетов фьючерсного рынка? Эта статья:

Предоставляет информацию о том, что представляют собой отчеты COT по фьючерсным рынкам и как они могут рассказать вам, как инвестировать.
Научит читать отчеты об институциональных позициях.
Вы узнаете о практическом применении COT в спекуляции.

Брокеры, принимающие заказы на рынках Forex, очень часто предоставляют информацию о преобладающих на них настроениях. Однако это относится к розничным торговцам, что делает его полезность незначительной. Гораздо более ценным инструментом является индикатор институционального настроения, который вы можете легко создать в виде электронной таблицы на основе данных, содержащихся в отчетах COT. Давайте посмотрим, как вложить деньги, следя за крупными игроками на рынке.

Концепция умных денег

Чтобы понять полезность отчетов COT, сначала нужно кратко объяснить, что означает термин «умные деньги». Это относится ко всем трейдерам и институциональным инвесторам, действия которых подкреплены рыночным опытом, формальным образованием и, прежде всего, деньгами, недоступными для среднего участника рынка.

Интересно, что впервые этот термин появился в игровом сообществе и относился к людям, которые имели доступ к информации «изнутри», которая позволяла им получать прибыль. Знания об умных деньгах прижились в среде розничных трейдеров, и со временем они превратились в убеждение, что на фондовой бирже существует «группа власти», которая, подобно финансовой мафии, контролирует рынок из-за кулис.

Методы распознавания наличия крупного инвестора

Самый важный и, по сути, единственный метод, который позволяет с высокой вероятностью определить присутствие крупного игрока на рынке и проанализировать его намерения, - это объемный анализ. По этой причине розничные трейдеры ищут необычные сделки и аномалии, которые предполагают, что учреждения используют преимущества более слабых участников рынка. Проблема с этой методологией заключается в том, что она по-прежнему требует большого опыта, поскольку информация, которую мы извлекаем с рынка, обычно неочевидна.

Отчеты COT, по крайней мере, в некоторой степени упрощают задачу для инвесторов.

Как инвестировать, отслеживая умные деньги на фьючерсных рынках?

COT расшифровывается как Commitment-Of-Traders и представляет собой еженедельный отчет о недавно открытых и закрытых позициях на фондовых биржах США. Здесь мы встретим четыре типа данных:

Legacy - отчеты, разделенные по бирже. Например, они позволяют просматривать позиции на Чикагской фондовой бирже CME.
Дополнительный - включает позиции с опционных рынков и товарных фьючерсов.
Дезагрегированные - здесь мы можем найти, среди прочего Контракты на сырую нефть, природный газ или драгоценные металлы. Этот тип отчета дает нам выбор между фьючерсами или комбинированным отчетом, который также включает рынок опционов.
Торговцы финансовыми фьючерсами - отчеты с фьючерсных рынков для таких инструментов, как валюты, казначейские облигации или акции.

Если отчеты будут использоваться для анализа рынка, и мы будем открывать позиции, например, по инструментам Forex или CFD, нас интересуют только последние два варианта - Дезагрегированный и Трейдеры по финансовым фьючерсам.

В отчете рассказывается о размере сделки и даже о количестве лиц, которые ее заключили. Однако сам факт существования позиции не гарантирует, что она была открыта для спекулятивных целей. Мы можем также иметь дело с так называемыми Хеджирование.

Распределение участников фьючерсного рынка

Различить характер элементов проще по разделам, на которые можно разделить информацию, собранную в отчете:

Дилер: крупные банки, не спекулирующие на финансовом рынке.
Управляющий активами: институциональные инвесторы, страховые компании и т. Д.
Кредитные средства: единственная категория, на которой мы сосредоточимся. Он представляет всех участников, которые планируют инвестировать деньги клиентов в спекулятивных целях. В эту группу входят, среди прочего, Хедж-фонды.
Прочие отчетные: раздел, в котором собраны субъекты, обеспечивающие риск на рынке.

На скриншоте выше мы отметили интересующую область «Кредитные средства». Нам понадобится всего два столбца:

Long - длинные позиции
Short - короткие позиции

Отчет показывает, что в настоящее время на рынке имеется 48 022 длинных и 74 166 коротких позиций.

Соответствующая информация также включена в раздел «Общее изменение», в котором показаны элементы, удаленные с рынка или добавленные на рынок с момента последнего отчета. В этом сценарии были сокращены 3043 длинные позиции и 8 174 короткие позиции. Таким образом, все данные показывают, что институциональные настроения на валютном рынке евро и, следовательно, на паре евро / доллар все еще снижаются.

Индикатор, который подскажет, как инвестировать на основе данных из отчета

Один отчет мало что говорит, поэтому мы воспользуемся архивными данными, доступными по этой ссылке. Затем мы систематизируем их в электронной таблице Microsoft Excel и представим в виде графика. Стоит иметь историю отчетов за несколько лет - в случае с этой статьей это будут данные за 2018-2021 годы.

Когда мы объединим их в один лист, мы построим простой график, используя информацию из двух столбцов, показанных на скриншоте ниже.

Чтобы создать простой график на основе данных CFTC, нам понадобятся: название инструмента - в данном случае: контракт EURO FX, отчетная дата и два столбца - Lev_Money_Positions_Long_All и Lev Money Positions_Short_All, представляющие, соответственно, длинные и короткие позиции, принадлежащие хедж-фондам.

Читаем график СОТ

Эффект можно увидеть на рисунке ниже. Перед тем, как начать использовать инструмент, нам необходимо решить, будем ли мы использовать его как технический индикатор, т.е. дождаться пересечения двух линий или мы будем делать выводы самостоятельно. В первом случае сигнал на открытие короткой позиции будет получен 2 июня 2018 года. Тогда трейлер разворота тренда появится 2 августа 2020 года.

График 1. Данные из отчетов COT в графическом виде. Оранжевый представляет короткие позиции, синий - длинные позиции.

Если перевести эту информацию на реальный график EUR / USD, окажется, что сигналы (особенно во втором случае) были довольно запоздалыми.

График 2. Сигнал к понижению, прочитанный из отчетов COT, появился поздно, но все же позволил нам заработать на долгосрочной торговле. Второй сигнал последовал после резкого повышения, что сделало его малопригодным.

Резкое снижение количества длинных позиций на рынке происходит в начале марта 2018 года. Через два месяца, 2 мая, мы уверены, что одновременно увеличится количество коротких позиций.

Мы можем наблюдать исчезновение значительной части сделки купли-продажи на рынке 2 апреля 2020 года.

График 3. Изменения в позиционировании на валютном рынке EURO были видны ранее - они отмечены черными линиями.

Независимая интерпретация данных позволит провести более раннюю короткую продажу пары EUR / USD и быстро распознать разворот тренда в 2020 году.

Диаграмма 4. Отказ от нулевой интерпретации отчетов, преобразованных в более быстрые сигналы. Однако не следует забывать, что COT следует рассматривать как предложение о том, как инвестировать, а не как отдельную стратегию.

СОТ фьючерсных контрактов в краткосрочной торговле

Казалось бы, несвоевременная информация о сделках крупных инвесторов бесполезна с точки зрения краткосрочного спекулянта. Совсем наоборот. Отчеты COT можно использовать для построения рыночного контекста и определения ожидаемого направления цен на следующую неделю. Благодаря этому мы будем уверены, что заключаемые нами сделки соответствуют тенденциям в среде институциональных трейдеров.