Акції по всьому світу знецінилися на трильйони доларів, а світові ринки поринули в кризу.
Всього за тиждень долар перетворився з безпечної гавані на цапа-відбувайла для інвесторів після того, як хаотичні тарифи президента США Дональда Трампа на друзів і ворогів підірвали десятиліття довіри до світової резервної валюти, повідомляє Reuters.
Раптова втрата довіри ніде не була такою гострою, як на ринку казначейських облігацій, де спостерігалося найбільше тижневе зростання вартості запозичень з 1982 року, з моменту виходу іноземних фондів з ринку.
«США, здається, майже за одну ніч втратили свій статус безпечної гавані», – сказав Рей Аттрілл, керівник відділу валютної стратегії Національного банку Австралії.
«Відбувається… певною мірою втрата довіри. Це посилюється втратою ексклюзивності та думкою, що принаймні в середньостроковій перспективі американська економіка постраждає більше, ніж будь-яка інша, через те, що відбувається з тарифами», – додає він.
Долар, який вже наближається до найгіршого року з 2017 року, у п'ятницю впав до найнижчого рівня за десятиліття відносно швейцарського франка та найслабшого рівня відносно євро за понад три роки.
«Уся концепція долара як резервної валюти на практиці ставиться під сумнів через те, що ми спостерігаємо з часів обрання Трампа», – каже Аттрілл.
Створення Бреттон-Вудської системи в 1944 році закріпило глобальні позиції долара. Післявоєнні політики створили систему, побудовану на стабільності обмінного курсу та поглибленні міжнародної торгівлі, і долар залишався домінуючим навіть після краху Бреттон-Вудської системи на початку 1970-х років.
Однак нещодавні кроки Трампа щодо торгівлі похитнули сприйняття. Всього за кілька днів він запровадив високі тарифи на весь світ, різко змінив своє рішення та загострив торговельну війну з Китаєм, поставивши під сумнів довіру до американської адміністрації.
Акції по всьому світу знецінилися на трильйони доларів, а світові ринки поринули в кризу.
«Незалежно від того, як розгортатимуться наступні 90 днів, міжнародна репутація США підірвана», – заявив у записці головний економіст ANZ Group Річард Єтсенга.
«Світова економіка зараз у слабшому становищі, ніж була до запровадження тарифів», – додає він.
Мартін Веттон, керівник відділу стратегії фінансових ринків у Westpac, заявив, що значна зміна спредів свопів у доларі США цього тижня, «різке блискавично швидке» зростання дохідності державних облігацій США та значний розпродаж долара свідчать про «зняття щита ліквідності та безпеки».
«Втрачаючи або зменшуючи довіру як фінансову гавань, зменшується і готовність трастів позичати гроші США», – додає він.
Справи настільки погані, що США тепер змушені платити інвесторам більше, щоб вони позичали свої гроші в Італії, Іспанії чи Греції.
Дехто вважає, що падіння долара може бути тимчасовим.
«Коли невизначеність більш-менш мине, тарифні ставки будуть встановлені, не буде руху туди-сюди, тоді ми знову побачимо зміцнення долара, тому що зрештою тарифи будуть встановлені, і це буде нова норма», – сказав Френсіс Тан, головний стратег з Азії в Indosuez Wealth Management.
Навіть якщо це виявиться короткочасним, будь-яке ослаблення позицій долара є поганою новиною для інвесторів.
Для тих, хто накопичив трильйони доларів на стрімко зростаючих ринках США протягом останніх десятиліть, різке падіння долара може призвести до підвищення процентних ставок протягом тривалішого періоду, поки ціновий тиск всередині країни зберігатиметься, що погано впливає на облігації та акції.
Іноземці володіли боргами та акціями США на суму 33 трильйони доларів. доларів до кінця 2024 року.
«Амбітний порядок денний адміністрації Трампа щодо реформування міжнародної фінансової системи, схоже, не відповідає реальності надзвичайної залежності Америки від іноземного капіталу, що видно з її чистої міжнародної інвестиційної позиції», – сказав у записці Кріс Вуд, глобальний керівник відділу стратегій акцій у Jefferies.
