Опцион

Опцион - это производный финансовый инструмент. Представляет собой договор, заключаемый между потенциальным покупателем и потенциальным продавцом какого-либо актива (товара, валюты, ценных бумаг) по которому они получают право (не обязательство) купить или продать данный актив по заранее оговоренной цене в определенный момент в будущем (на протяжении определенного будущего отрезка времени). При этом продавец обязан совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями опциона.

Виды опционов

 

Различают опционы на продажу (put option, опцион пут), опционы на покупку (call option, опцион колл), а также двусторонние опционы (double option).

Опцион на продажу  - это стандартный биржевой контракт, по которому его покупатель приобретает право продать продавцу опциона пут в течении срока его действия определенное количество базового актива по фиксированной цене. Цена опциона на продажу при этом опеределяется размером премии, которую покупатель уплачивает продавцу.

Опцион на покупку - это стандартный биржевой контракт, по которому его покупатель получает право купить в течении действия опциона оговоренное количество базового актива по установленной цене. При этом продавец обязан продать данное количество базового актива по установленной в контракте цене.

Двусторонний опцион (двойной опцион, бинарный опцион) - биржевой контракт, по которому продавец получает право продать в два раза больше базового актива в сделке по которой был продан опцион.

Также различают биржевые и внебиржевые опционы.

Биржевые опционы (как и фьючерсы) реализуются на биржах. При этом для них устанавливается стандартная форма контракта, но размер премии определяется уже при его заключении. Биржи ежедневно публикуют котировки по опционам которые расчитываются как средняя величина премии по данному виду опциона (имеющие одинаковую цену и одинаковую дату исполнения) за день.

Внебиржевые опционы - заключаются на условиях, которые определяются по договоренности между продавцом и покупателем. В данном случае они схожи с форвардными контрактами.

В отдельную группу выделяют также опционы на рынке форекс (форекс-опционы или FX-опционы). В данном случае они отличаются тем, что базовым активом является валюта.

 

Стили опциона

 

Всего существует несколько стилей опционов.

Американский стиль опциона - предполагает, что контракт может быть исполнен на протяжении всего срока с момента покупки опциона и до его завершения.

Европейский стиль опциона - предполагает, что контракт может быть исполнен на дату истечения срока действия опциона.

Азиатский стиль опциона - это внебиржевые опционы, которые предполагают исполнение контракта на протяжении всего срока действия с момента покупки по средневзвешенной цене.

 

Стоимость опциона

 

Исходя из стоимости опциона рассчитывается размер его премии по формуле: Премия = внутрення стоимость + временная стоимость.

Внутренняя стоимость рассчитывается как разница между максимальной ценой страйк и максимальной ценой спот. Она показывает какую сумму бы получил владелец опциона, если бы текущая цена базового актива не изменилась бы до истечения действия контракта.

Временная стоимость рассчитывается как разница между премией и внутренней стоимостью и указывает на прибыль, которую получает владелец контракта при изменении полезной цены опциона.

 

Доходность опциона

 

В зависимости от изменения рыночной цены базового актива в течении действия опционного контракта его владелец получает определенный размер дохода.

Если стоимость базового актива будет превышать цену страйк (цена исполнения опциона), покупателю опциона будет не выгодно воспользоваться правом на продажу базового актива (в случае с опционом на продажу). Убыток в данном случае будет определяться разницей между рыночной ценой базового актива и ценой страйк, указанной в опционе, а также с учетом уплаченной премии.

Прибыль покупатель опциона на продажу сможет получить только в том случае, если рыночная цена базового актива на момент исполнения контракта будет ниже цены страйк. В данном случае размер прибыли будет рассчитываться как разница между ценой страйк и рыночной ценой за вычетом уплаченной премии.

Покупатель опциона колл получает прибыль в случае, если рыночная стоимость базового актива к моменту исполнения опциона будет выше цены страйк. Доход расчитывается как разница между рыночной ценой актива и ценой страйк за вычетом уплаченной премии.